回到頂端
|||

蕃新聞

熱門: 呂秋遠 妙禪 羅致政

彭淮南:新台幣受資本移動波及

中央社/ 2014.01.20 00:00
(中央社記者高照芬台北20日電)中央銀行總裁彭淮南今天表示,短期國際資本移動影響台灣、新加坡與香港這一類小型開放的經濟體,新台幣匯率易受到國際資本移動影響。

2014年世界經濟論壇(World Economic Forum)即將於1月22日至25日在瑞士達佛斯(Davos)舉行。「銀行家(The Banker)」雜誌將1月期刊定為Davos特刊,並邀請央行彭總裁為Davos特刊撰稿。

彭淮南在「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」一文中指出,短期國際資本移動已成為決定新台幣匯率的主要因素。

他說,自1990年後,外資在台灣股票與外匯市場扮演相當重要的角色;目前台灣約有6700戶外資,進出金額占銀行間外匯交易的比率達36%,絕大部分是由前20名的外資參與。

截至2013年6月底,外資持有國內股票、債券與新台幣存款餘額合計達2285億美元,約相當於外匯存底的56%之多;短期國際資本移動已成為決定新台幣匯率的主要因素。

彭淮南表示,在外匯市場交易的外資,常受特定訊息影響,集體同為買方或賣方,快速進行轉換交易;這種因訊息不對稱或不完備等而出現的群聚行為,常造成匯率過度反應(overshooting)現象,使匯率偏離經濟基本面應有的水準。

他強調,大量且進出頻繁的短期資金,經常干擾國內經濟與金融穩定。

另外,先進國家喜歡透過公開口頭宣示,強化貨幣政策效果,首長對外的發言經常主導全球金融市場追逐風險(risk-on)或規避風險(risk-of)的投資情緒,使金融資產價格上下起伏,使亞洲新興經濟體經常首當其衝。

例如,2013年 6月全球股票市場下挫,導致6個亞洲新興經濟體資本流出規模達143億美元。7月份台灣外匯市場外資匯入占銀行間交易比重,由7月10日的22%跳升至次日的34%,其後數日一直維持高檔,並於7月15日達到39%。

彭淮南坦言,這些情況都與先進國家首長對外發言有著密切的關聯。過度仰賴口頭操作,很容易在不同市場形成資產泡沫,最終會導致金融市場更大的波動,也波及其他國家,不可不慎。

他也提及,先進國家貨幣政策對全球產生外溢效果的議題,在最近堪薩斯聯邦準備銀行所舉辦的經濟政策研討會中,頗受重視。多位學者專家與央行首長在會中表示關切 ,也認為應管理資本移動。

彭淮南分析,貨幣政策透過股票市場不斷進行短期刺激,難以提振經濟,也無助於全球金融穩定。振興經濟應從基本面著手,強化金融監理、增進教育品質與提高生產力等,才能使經濟發揮最大的潛能,走上永續經營之路。

另外,從全球經濟的角度來看,先進國家也是主要國際貨幣的發行者,在享有過度的特權(exorbitant privilege)之餘,也應體認其政策在金融市場上往往牽一髮而動全身,應肩負起促進全球經濟金融穩定的責任。

社群留言