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陸新城鎮化 地產高收益債看好

中央社/ 2014.01.13 00:00
(中央社記者許湘欣台北13日電)中國十八屆三中全會表明要推進以人為核心的城鎮化,投信業者指出,城鎮化對房價將有支撐作用,看好中國地產高收益債券。

富邦投信中國債券傘型基金經理人陳怡靜說,陸新型城鎮化允許地方政府透過發債等方式融資進行城市建設;同時,將加快戶籍制度改革,逐步把符合條件的農業轉移人口轉為城鎮居民,對房價將有支撐作用。

她預期,2014年中國在政策調控下,中國房價增長放緩,但是在所得增長與新屋供給減少下,將可支撐整體房屋銷售增長;同時2014年有部分地產公司債到期,也將減少供給,中國地產公司債展望樂觀。

根據中國國家統計局統計,2013年前11個月商品房銷售強勁,銷售金額年成長30.7%,顯示中國房屋銷售持續增長;中國地產公司現金流與流動性也持續改善,2013年有9家中國地產公司信用評等改變,其中有7家信用評等調升;另外有7家地產公司展望調整,其中有4家展望調為正向,顯示中國房地產基本面穩健,地產公司債風險降低。

根據JP Morgan去年12月報告,2013年截至11月底,JACI中國高收益公司債指數報酬達6.6%,為亞洲債市中表現最好的市場,其中中國高收益地產公司債總報酬達8.4%,表現優異,在各產業中為佼佼者。

陳怡靜認為,中國居民財富增加,儲蓄率偏高,占每年國內生產總值超過50%,中產階級陸續崛起,加上中國2013年11月70個大中城市新建住宅銷售價格年增9.9%,為連續第11個月上升,且漲幅逐月擴大,顯示中國房地產市場保持穩定成長。

隨中國新城鎮化議題持續發燒,不動產板塊的高收益債券將受惠於政策利多,債券價格也將受激勵。

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