回到頂端
|||
熱門: 價值觀 虐貓案 Google

QE溫和收縮! 金價料漸進式下跌

NOWnews/ 2014.01.13 00:00

大陸新聞中心/綜合報導

為了平抑政策對市場的影響,美聯儲選擇了溫和的做法,逐步縮減購債規模,而非一步到位。與QE直接相關的貴金屬價格在預期中步入熊市,分析人士指出,美聯儲縮減購債規模的影響將是由量變到質變,黃金價格雖然已跌得很深,但預計未來還將隨著購債規模的縮減,加速下跌過程,這個過程將是漸進式的。

美聯儲的『溫和手法』

根據中國證券報報導,美聯儲『鴿派』向來是溫和的。紐約當地時間1月8日,美聯儲發布了2013年12月議息會議紀要,美聯儲官員基本上一致認可開始縮減每月850億美元購債計劃的決定。

『美聯儲周三發布的12月議息會議紀要並無太多新意。』恆泰大通產研中心經理關威表示,美聯儲在肯定削減購債規模計劃的同時,也表現出謹慎的態度,這也使其對當晚貴金屬市場的影響相當有限,而投資者也把更多的注意力投向美國的經濟資料表現上來,隨著更多積極的經濟信號釋放,美元持續反彈,間接打擊了黃金的走勢。

一些分析師指出,市場對周三的報告最初寄予了較多希望,但消息發布後,黃金市場整體波動有限,影響力還不如之前公布的美國ADP資料。格林大華期貨分析師劉立斌表示,這與報告本身沒有太多新鮮點有關係,但同時也是市場最近對美聯儲消息『免疫』的表現,關注周五的美國非農就業資料,在此之前多空雙方似乎都不願意過於冒進。

當日資料處理公司ADP公布的資料顯示,美國12月ADP就業人數增加23.8萬人,增幅創2012年11月以來最高,預期20.0萬人,前值修正為增加22.9萬人,初值增加21.5萬人。令市場猜測周五的非農也會很靚麗,從市場反應來看,紐約金價收報每盎司1225.5美元,跌幅為0.33%。

黃金遭遇『溫水煮青蛙』

2013年,美聯儲退出QE預期不斷升溫,貴金屬價格大幅下跌。美聯儲自推出量化寬鬆政策之後,包括就業、房產、製造業等重要的經濟領域均顯現出穩定增長的態勢,在此情況下,市場避險情緒削弱,貴金屬資產遭遇拋售。

在整體風險偏好情緒回升情況下,資金持續流出貴金屬市場,全球最大的黃金、白銀ETF亦不斷減倉。持倉方面,截至1月7日,全球最大的黃金上市交易基金SPDR-Gold Trust的黃金持倉量減少1.5噸至793.12噸;iShares-Silver Trust白銀持倉量維持在9909.49噸不變。

劉立斌表示,開始縮緊購債規模會使資金面受到影響,而且可能會在某一些時點對市場影響很大,但這很可能會表現為漸進的、先量變再質變的過程,因此一定會加速貴金屬價格的下跌過程。

黃金長期將維持跌勢

雖然這次美聯儲會議紀要的發布對貴金屬市場影響不大,多數美聯儲官員認為2014下半年購債計劃接近尾聲是合理的,市場之前預計可能在2014年中期結束,而且美聯儲並未預設進一步縮減購債規模的時間表,因而可以認為美聯儲縮減QE總體是比較溫和的。

上述紀要顯示,有官員擔心,如果資產購買步伐放緩被誤解為一種信號,即聯邦公開市場委員會或以超出預期的速度退出寬鬆貨幣政策,這樣可能會導致金融狀況意外縮緊。因此,很多委員認為,聯邦公開市場委員會在首次開始縮減購債規模時應謹慎行事,並且應指出,未來削減購債規模的舉措也將是逐步進行的。

對2014年,業內人士認為,只要經濟不出現過大反應或問題,美聯儲會持續地縮減購債規模。中信期貨研究員劉慧源認為,美聯儲結束購債對美國經濟長期穩定是有利的,對美元的國際地位是有利的,退出購債計劃會使市場美元減少,利多於美元,利空於黃金,在黃金目前的長期下跌趨勢下,美聯儲退出購債計劃一定會使這一趨勢實現的過程更快、更猛。

他認為,2014年的縮減QE進程將是謹慎而緩慢的,購債計劃將可能會直至12月美聯儲政策會議時才會完全退出,市場關注焦點將從縮減QE轉向市場利率變動情況。

社群留言