這次91天期國庫券標售,為2013年第5度不足額發行,去年5月開始,20、30年期各有2期不足額發行,累計缺額281.5億元,若再加計2期國庫券,合計5次下來不足額發行共432.5億元。
資金調度人士表示,過去4次不足額發行,主因市場對未來利率走升預期大幅提升,且財政部考量舉債成本所致,昨日國庫券標售則是受到年後交割影響,外商銀行涉及年底關帳問題,投標相當保守。
資金調度人士指出,除了年底因素外,財政部上週四才剛標售364天期350億元國庫券,加上1月中旬又要連續標售總計達1000億元的國庫券及公債,不少銀行考量資金配置,也降低搶標意願。
行庫主管認為,由於本期國庫券剛好在年底最後一個交易日發行,造成市場資金調度的困擾,這次決標貼現率大幅彈升,意外成分居多,利率較不具有代表性。