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傻瓜投資法 2013年大贏家

中央商情網/ 2013.12.31 00:00
(中央社台北2013年12月31日電)「華爾街日報」(WSJ)報導,在1995年以來的美股最佳年度中,最聰明的操作方法就是跟著「笨錢」(dumb money)跑。

包含買進持有單純美股投資組合的笨錢策略,績效比避險基金與其他專業投資人採用更複雜的方法亮麗許多。

在美國聯邦準備理事會(Fed)提供寬鬆貨幣和經濟顯現好轉跡象帶動下,美股道瓊工業指數在2013年最後1個交易日含股利已累積漲幅29%,標準普爾500指數含股利則已攀漲32%,如此漲幅連華爾街最看多的策略師也沒料到。

不少避險基金灰頭土臉,同樣怨歎的還有用「策略」判定股市漲跌時機,以及把資金分散到商品、新興市場和指數股票型基金(ETF)等各類資產的投資人。

波士頓五月花顧問公司(Mayflower Advisors)執行合夥人葛拉瑟(Lawrence Glazer)指出:「你的圓餅圖顏色愈豐富,你的績效就愈差。」

股市拉長紅時並非總是如此。比較典型的年度是2003年,當年道指含股利上漲28%,MSCI明晟新興市場(MSCI Emerging Markets)指數同年飆漲56%,巴克萊美國綜合債券指數(Barclays U.S. Aggregate Bond Index)上漲4.1%,道瓊瑞銀商品指數(DJ UBS Commodity Index)攀揚23%。

在2013年股市表現一枝獨秀的情況下,有些顧問正面對1個全新問題:在多年來難以說服投資人加碼投資美股後,他們現在正嘗試說服客戶該把一些資金投入表現欠佳的標的上,特別是債券。

這並不容易。隨著利率預計走升,債券殖利率低到無法彌補賠錢的風險,投資人早已被美債數十年多頭告終的警語洗腦。巴克萊美國綜合債券指數年初到27日為止下跌2%,為1999年以來首年挫低。

萊因哈特財富管理公司(Rinehart Wealth Management)投資長唐納荷(Daniele Donahoe)表示:「很多人怕死(債券)了,因為這是他們首次見到原本應該是最安穩的固定收益遭受重擊。沒有人想持有任何表現不佳的東西。」

在2013年全球股市競賽中,美股只落後日股日經225指數兇猛且波動劇烈的漲勢。日經225指數今年因日本央行積極貨幣寬鬆而飆漲57%。

但顧問指出,對美國投資人來說,死抱老派且收費時常很低的美股基金往往證明是正確選擇。根據晨星公司(Morningstar Inc.),專攻大型股的共同基金今年平均上漲32%,小型股基金平均報酬率達38%。

即使聯準會政策走向引發疑慮、中東局勢動盪加上聯邦政府關門,美股仍只遭遇小幅且短暫的拉回。今年標普500指數只有5次跌幅達2%以上,最糟的是5月21日至6月24日市場害怕聯準會即將開始縮減刺激規模時重挫5.8%。

聖路易Wedgewood Partners投資長羅爾夫(David Rolfe)指出:「今年我們每次賣都失手。就算你只投資主要指數之一,今年剩餘時間都拿來練高爾夫,你也可以擊出全壘打。」(譯者:中央社尹俊傑)

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