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調查:陸空前貨市利率恐持續

中央商情網/ 2013.12.30 00:00
(中央社台北2013年12月30日電)中國大陸下季基準貨幣市場利率恐維持在近歷史新高,主要因決策者尋求削減整體債務規模。大陸智庫預估,整體債務規模已經突破18兆美元。

根據彭博訪調11位分析師和交易員預估,7天期回購利率平均為4.5%,接近10月1日起3個月的空前水準4.65%,較首季的3.2%攀升。

中國社科院副院長李揚上週在上海證券報刊載的文章中表示,「中國大陸必須去槓桿,因為2012年總負債金額達111.6兆元人民幣(18.4兆美元),是國內生產毛額(GDP)的215%。大陸國家主席習近平上月表示,地方官員績效將以控制債務程度予以考核。」

中國人民銀行本月放手讓回購利率飆漲,儘管上證綜合指數重挫5.4%。

駐北京中信證券固定收益分析師楊峰表示,「人行決心讓經濟去槓桿,而且不認為金融體系真的少資金。」「在債務水準已高的情況下,政府不再看好允許廉價資金助長投資的模式。」

根據社科院,光是中央和地方政府債務占2012年國內生產毛額(GDP)53%。根據彭博彙編的數據,南韓約35%,印度在52%左右。

根據中信證券,上月表示將避免過度槓桿的人行可能實施從中立到緊俏的政策調性。

根據全國銀行間同業拆借中心,12月23日7天期回購利率定盤價飆升至8.84%,改寫6月錢荒以來最高水準。7天期回購利率在截至20日止的5日大幅攀升328個基點,然後回落252個基點,或2.52%,主要因人行挹注現金。

人行19日在微博中表示,人行透過短期流動性調節工具(SLO)挹注金融體系資金。人行次日在微博中表示,這次在3天內挹注超過3000億元人民幣,並補充表示銀行應防範性管理流動性。

人行24日標售290億元人民幣7天期逆回購協議,中標利率4.1%,3週來首見,人行並未發行14天期逆回購協議,淨注資金額達290億元人民幣。

人行表示,銀行體系的超額存款超過1.5兆元人民幣,對每年這個時候來講是歷史新高水準。

博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春在24日的研究報告中指出,人行相對緊俏的立場,加上年終資金需求,以及美國量化寬鬆減碼等因素都造成近來利率飆升。(譯者:中央社劉淑琴)

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