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邁向復甦的持盈保泰策略,積極平衡基金卡有利

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2013.12.24 00:00
2013年股優於債走勢,使得積極型平衡基金繳出亮麗成績,迎接景氣邁向復甦的2014年,天達環球策略管理基金經理人蘇達輝(Philip Saunders)表示,未來5年股市仍可望帶給投資人優於債市的報酬機會,且景氣循環產業表現將略勝一籌,唯2014年股市投資困難度將增加,市場可能在一波漲勢後呈現修正,多元資產的靈活平衡配置,仍將是2014年達到持盈保泰的重要關鍵。

蘇達輝指出,美、歐國家近期公佈的經濟數據多帶來驚喜,新興市場經濟成長亦趨於穩定,良好的經濟成長支撐股市持續走揚,然而股市漲多後,企業及國家成長力道若不如預期,短線可能有拉回修正的風險,因此迎接多頭接棒的2014年,風險意識仍不可輕忽。

以企業獲利來看,雖然美國2013全年表現不錯,但2014年若要維持市場預期達到獲利兩位數百分比的成長,則未來12個月每個月都要貢獻1%的成長率,在今年基期相對較高的情況,成長動能仍將面對不小的挑戰。

然而,蘇達輝同時強調,由於市場投資氣氛持續轉佳,投資資金仍將充沛,預期全球股市遭遇波動時短期回檔幅度將有限,且多能再創高點,其中歐美政府減赤有助於改善財政與通膨,使得英國、核心歐洲以及美國企業擁有更良好的獲利環境,此外,日股投資前景亦持續看好,仍將是未來市場關注的焦點。

掌握2014多頭氣盛的操作策略,蘇達輝指出,2014年初將優先聚焦積極型資產,以獲取該資產引領市場的漲升能力,如日股為首的成熟股市;然而一旦2014年底市場產生過度樂觀的漲升幅度,將適時拉高防禦型資產比例,藉由多元資產的靈活平衡配置,以達到2014年持盈保泰的目標,其中強者愈強、弱者恆弱的情況,本益比或許不特別「便宜」的「高品質」企業,由於具成長遠景且有市場寡佔優勢,財務體質、營收獲利成長與現金流量投資回報都相對理想,股價也具有持續漲升能力,將可做為長期佈局重心,其他如具景氣循環向上題材的中小型股、以及能源類股,後市成長潛力也相當看好。

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