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QE退場 中信銀點出4大趨勢

中央社/ 2013.12.23 00:00
(中央社記者田裕斌台北23日電)全球經濟隨美國量化寬鬆(QE)縮減再掀震盪,中國信託商銀建議,明年投資續航力有4大趨勢,包括國家差異化、產業高值化、匯市主流化及債市合理化。

中信銀表示,針對明年投資策略,分析過去30年G20國家重建經驗,發現當政府力量開始縮手時,全年股市再創大波段行情不易;標的強弱表現將更為分歧,且當年度在主要股票類別中,能持續擁有正報酬比率將不到3成。

中信銀指出,「國家差異化」即成熟國家優於新興市場,且新興市場也將強弱分歧。「產業高值化」指受惠民間消費力量崛起,高附加價值產業如生技、健護、科技與非核心消費將為明年投資主流。

「匯市主流化」如歐元、加幣、人民幣等具升值空間貨幣將具投資優勢。「債市合理化」則為隨著利率上行趨勢確立,高息且存續期間短的高收益債、人民幣債將勝出。

中信銀認為,政策風險也可能影響明年市場表現,包括明年第1季受到美國QE可能退場、債務上限問題與日本消費稅即將上路影響,政策風險將對股市造成顯著干擾。

第2季則隨著股市重回基本面,指數可望再度回升至上升軌道中;第3季即將面對市場可能提前反映美國或升息的預期;第4季則因前季跌幅較深,且政策風險有限,指數料緩步走揚。

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