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經理人:日股漲多 長期仍低

中央社/ 2013.12.21 00:00
(中央社記者潘智義台北21日電)聯博日本價值型股票資深投資組合經理大岡正英指出,雖然日股今年漲幅超過4成,但相較過去25年來日股表現,眼前日股漲幅可謂九牛一毛。

聯博投信引述大岡正英看法表示,與1990年初日股高點相較,迄今折價仍逾5成。從相關經濟數據來看,通貨緊縮似乎已接近終點,加上企業獲利已穩定復甦,顯示政策效應已浮現。

日股從去年11月開始起漲,但今年5月底至10月區間盤整。不過,在日圓貶值、企業獲利展望良好等正面消息支撐下,日股重拾動能,於12月來到波段新高。

聯博投信分析,日本第一階段復甦主要由地震後的重建帶動,最近的經濟走升來自額外財政支出,即受惠於首相安倍晉三「三支箭」政策的第2支箭。

儘管最初資本支出的推手是政府部門,但從相關數據可看出民間部門資本支出也有回溫跡象。據CEIC等統計,截至9月底,日本通膨回溫,其中整體消費者物價指數(CPI)年增率達1.1%,不含食品與能源的核心通膨也已經脫離負值,10月消費者物價指數更創下15年來最大升幅。

日本央行和財務省資料顯示,截至9月底,受惠於日圓貶值與全球經濟復甦,日本正在重拾出口動能,特別是對美國的出口表現。

此外,隨著中國大陸與歐洲經濟復甦,日本對兩地的出口貿易觸底反彈,帶動日本企業信心穩健復甦。

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