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減碼不擾市 聯準會找到妙方

中央社/ 2013.12.19 00:00
(中央社台北19日電)彭博社報導,過去6個月,美國聯邦準備理事會(Fed)一直苦思如何在不打亂金融市場的情況下,啟動購債計畫退場。昨天,聯準會做到了。

在聯準會和主席柏南奇(Ben S. Bernanke)表達對於就業前景的充分信心,逐步放慢購債步伐,並延長零利率的時間表後,美股飆漲到歷史高點,10年期公債殖利率只上升6個基點。這與柏南奇今年6月的體驗相反,在表示今年可能減少每個月850億美元的購債規模,並於明年中之前終止這項方案後,其後5天全球股市市值蒸發3兆美元。

從那時候開始,決策當局試圖說服投資人,量化寬鬆(QE)逐漸退場並不是緊縮政策。根據紐約傑富瑞公司(Jefferies LLC)首席金融經濟師麥卡錫(Ward McCarthy),聯準會每月縮減100億美元購債金額,加上對於保持利率於空前低點做出更有力的承諾後,已成功讓投資人信服。

預測聯準會將減碼的前里契蒙聯邦準備銀行(Richmond Fed)經濟師麥卡錫說:「聯準會企圖在不導致經濟受挫與金融市場遭受太多苦惱下,把政策導回正常方向。根據初步反應,他們找到了魔力仙丹。」

標準普爾500指數昨天收漲29.65點或1.7%,報1810.65點,寫下兩個月來最大漲幅。依據彭博債券交易商(Bloomberg Bond Trader )報價,10年期美債殖利率攀升0.06個百分點至2.89%。這比9月5日因市場揣測聯準會將於當月減碼時所創的2.99%低。聯準會9月並未啟動退場,部分原因是借貸成本上升。

柏南奇昨天指出,他的舉措「用意是保持整體寬鬆水準持平,推動經濟往前邁進」。

過去1年,負責決策的聯邦公開市場委員會(FOMC)表示,至少只要失業率超過6.5%,通膨前景不高於2.5%,可能會繼續將其基準利率維持在接近零的水準。

聯準會昨天強調其調升利率還早得很的承諾,表示「失業率跌破6.5%後許久,尤其是如果預估通膨持續低於」聯準會的目標2%,基準利率可能繼續停留在低點。

哥倫比亞大學(Columbia University)經濟學家伍德福(Michael Woodford)說,市場展現對於聯準會利率前景的信心,「這是一項重大成就」。聯準會公布失業與通膨門檻之前,他於2012年堪薩斯市聯邦準備銀行座談會上呼籲,世界各地央行採取「前瞻指引」做為刺激措施的形式。(譯者:中央社徐崇哲)

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