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QE減碼 投信:低利將維持 全球步入穩定成長階段

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.12.19 00:00
美國聯準會宣布將於明年1月起每月縮減購債規模,並強調QE減碼不是升息前奏,美股應聲大漲,投信普遍認為,維持低利率如市場所預期,減碼顯示對美國景氣復甦的信心,全球將步入穩定成長。

摩根證券副總經理謝瑞妍認為,其實QE調整時程已不是重點,儘管明年1月的退場時程早於多數市場預期,但金融市場歷經大半年的反覆消化後,市場已有充分預期,從股市大漲回應、債市走勢穩定可見一斑。再者, QE購債規模從每月850億美元縮減至750億美元,調整幅度相當溫和,符合市場預期,未來購債規模是否再調整則視經濟數據而定。

謝瑞妍強調,聯準會這次強調未來沒有升息的急迫性;再者,目前核心通膨僅1.1%,低於目標值的2%,即使失業率低於6.5%,也無立即升息的必要性,因此,極低利率水準仍將維持一段時間,預估升息時間點最快可能落在2015年,通膨數據變化將是未來聯準會政策觀察的重要依據。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示,美國為首的全球景氣,步入更穩定的成長階段,股票投資人樂於見到較佳的經濟數據及企業盈餘表現,對於Fed退場的擔憂減緩。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為,整體債市波動逐漸回歸正常,投資人也意識到縮減購債並不代表政策緊縮,因此未來Fed的升息規劃,才將是觀察重點。

美國經濟數據改善有目共睹,QE購債規模的調整,更強化市場對美國景氣復甦的信心,有助於中長期美股表現和美元偏好的緩步回升。謝瑞妍表示,即便美國貨幣政策逐步收緊,歐日仍維持寬鬆,且不排除未來加大量化寬鬆力度,可見全球資金環境預期充沛,搭配美國景氣帶領全球持續復甦下,資金將持續流入風險性資產。

PIMCO:低利前瞻指引 佈局短年期及優質信用債

PIMCO預期,2014年美國實質經濟成長率可望上升至2-3%,儘管QE政策可能在2014年底完成退場,但低利政策可望延續至2015年底。Fed官員未來將透過所謂利率的「前瞻指引」,管理市場預期,緩解QE退場過程中,市場可能的震盪。

在投資佈局上,PIMCO建議在公債部位維持2-3年短年期債,Fed的前瞻指引可望壓抑短年期殖利率在低點。此外,投資人可挑選具基本面支撐的信用債券,如美國房市、汽車、頁岩油氣相關等投資級債或高收益債,是較佳的選擇。

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