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科技公司身價拼命翻倍,2014年會不會再度出現大泡沫?

WIRED.tw/James Ke 2013.12.19 00:00

photo:Smaku/flickr

2013年,可說是科技公司最豐收的一年。根據專業市調數據,約莫六百家公司準備公開上市,各家募得的資金平均高達一億美元,較去年大漲20%。整體來說,這些公司募到了126.3億美元,比之去年可謂一飛沖天。

科技業儼然一番欣欣向榮,但一想到九零年代末期的網路泡沫,不免令人擔心,今年的榮景是否只會曇花一現,等著迎接明年大泡沫爆破?

回顧大泡沫

西元2000年之前,網路界一片沸沸揚揚,各式.com公司紛紛成立,讓納斯達克股價指數一度飆至歷史新高。但隨著快速林立的公司經營模式出現缺陷,倒閉潮席捲而來,導致泡沫應聲破裂,股市也順勢崩盤。

當年,許多新興網路公司還砸下重金,買了一堆超級盃橄欖球賽的廣告,但最後仍以失敗收場。十幾年之後的現在,新興公司又是身價飛漲,目前已經有26家身價破億,而這些公司的總值還高達五百五十億美元。

到了明年,要是市場泡沫越吹越大,讓眾人期待轉眼成空,那麼2000三月納斯達克指數崩盤的舊戲恐怕就會重演了。到時,不但投資人會灰頭土臉,科技公司重鎮舊金山灣區都會捲起風暴,後果難以預料。

沈著應戰

雖然未來不無泡沫爆裂的可能,但這回或許大家學乖了,不像以往那樣瘋狂。近來頗受投資人青睞的公司,並不走當年受萬人擁戴的.com公司模式,而是建立起穩固的經營基礎。換言之,少了衝動,多了理性。

在這些公司中,推特的例子可說最具代表性。首先,推特的產品服務有其獨到之處,和過往的網路服務非常不同,因此能擺脫當年.com互相抄襲經營模式的老路,維持獨樹一格的企業架構。

再說,推特的資金分配也與過去不同。身為社群網站,推特自然不走傳統的.com公司路線,而是藉由自家平台拓展行銷。此外,推特花錢更花在刀口上,一切以「吸納人才」為考量,而不多作無謂的花費。事實上,這正是灣區近年來的思維:人才才是王道。

泡沫機率小

不過,股市投資人也不是省油的燈。推特等公司就算財源廣進,依舊得受到金主的嚴格檢視,而且金主期待越多,標準只會更高。正因如此,推特在正式上市第一天,股價並未一飛沖天,反而表現平平。

值得慶幸的是,1999年VA Linux公司上市第一天股價就狂飆的景象並未再現,否則市場又要生病了。話雖如此,推特和一蹶不振的前輩們仍有相同之處,那就是收益都不高,金主之所以投資,全是看好公司未來發展,而非當前表現。不過好消息是,推特在公開上市前,已經小有收入了。

別忘了,當年未受泡沫擊垮,反而不動如山的Google、亞馬遜、eBay、PayPal等公司,其市場身價總和早已突破幾兆美金,新興公司想要靠募資迎頭趕上這些大老,恐怕不是那麼容易的事。在此情形下,以前的大泡沫,到現在倒像顆小水珠了。2014年科技業會出現大泡沫嗎?或許還早吧。

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