回到頂端
|||
熱門: ATM RCA 薪水

美國QE溫和退場 低利率維持至後年

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2013.12.19 00:00
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)結束為期兩天的例會後宣布,自明(2014)年1月起每月量化寬鬆(QE)購債規模從850億美元縮減至750億美元。FOMC並重申,在通膨率不超過2.5%的前提下,只要失業率仍高於6.5%,利率都會維持趨近於零。退場政策明朗,激勵美股走高,台股也隨國際股市上揚。

統一全天候基金經理人朱文燕表示,美國QE將退場,2014年美國ISM製造業指數將先下後上,?確保經濟穩定復甦,聯準會將繼續維持寬鬆貨幣政策至2015年中,升息的利率風險言之過早。由於QE變數解決,美股將回歸基本面,且國際股市及台股都已事先反應退場預期,亦可望逐步走上基本面行情。

朱文燕指出,短線而言,接近年關及傳統農曆新年,加上外資放假,台股成交量偏低,且目前台灣出口不振、內需不佳,預估明年第一季指數在8,400點上下200點區間震盪,投資策略為選股不選市,傳產股較易有表現。

展望2014年台股走勢,朱文燕表示,中國、美國、歐元區製造業指數(PMI)皆處於50以上擴張水準,景氣動能持穩。過去歐洲風暴導致歐洲經濟復甦停滯,但歐元大貶使得歐元區最大出口國德國受惠,且各紓困國家逐步退出援助,愛爾蘭12月退出紓困名單,明年歐元區可望逐步邁向穩定復甦。此外,國際商品價格回檔,通膨壓力舒緩,有助消費意願回升。

朱文燕說,台灣明年出口可望獲得明顯改善,主計處預估台灣經濟成長率將從今年的1.7%成長至明年為2.6%,第一季落底、第二季回升、下半年逐步走高。基本面回升加上企業獲利溫和成長,台股仍有高點可期。然而,經濟成長力道偏弱,台股P/B(股價淨值比)介於1.65至1.9 倍,推估2014年指數區間7,900點至9,000點。

2014年投資方向,朱文燕看好成長型的電子產業、金融股及中概內需股。

1.成長性產業:包括4G光纖雲端概念(高速傳輸、雲端運算及海量資料交互共生)、穿戴式裝置及周邊商機、遊戲機產業將持續成長,相關零組件受惠。

2.產品大降價推升滲透率:智慧型手機朝低價化、4KUHD電視普及、LED照明的普及等。

3.電子次產業:工業電腦產業受惠於歐美景氣回升企業支出增加、安全監控產業仍將有20%以上成長。

4.半導體短期庫存修正,預期2014年第二季達底部,全年度產業溫和成長。

5.金融股:利率升息預期下,淨利息收益及壽險投資收益將提升,服貿協議通過兩岸參股合作將有助於金融股評價提升。

6.中國內需股:主要在消費人口龐大以運動概念、單獨二胎政策所衍生的商機,如自行車、運動用品、嬰幼兒用等等;此外,中國電子商務商機所衍生的內陸物流產業等。

社群留言