記者楊伶雯／台北報導
困擾金融市場的QE政策調整，終於在12/18塵埃落定，美國聯準會宣布將於明年1月起將每月購債規模從850億美元縮減至750億美元，並強調QE退場不是未來升息的前奏；摩根證券副總經理謝瑞妍認為，QE逐步退場後，各區域股票表現將隨基本面走入分化格局，具有景氣能見度及企業獲利動能的美歐日可望續有表現。
QE政策調整發布後，美股應聲大漲，道瓊工業指數大漲近300點，漲幅達1.9%，再創歷史新高，美國10年期公債殖利率微幅走升至2.89%，美債波動率仍維持低檔，美元指數(DXY)小漲0.5%，JPMorgan新興貨幣指數小跌0.03%，亞股受到美股大漲帶動，多以紅盤開出。
謝瑞妍指出，QE調整時程已不是重點，儘管明年1月的退場時程早於多數市場預期，但金融市場歷經大半年的反覆消化後，市場已有充分預期，從股市大漲回應、債市走勢穩定可見，QE購債規模從每月850億美元縮減至750億美元，調整幅度相當溫和，符合市場預期，未來購債規模是否再調整則視經濟數據而定。
QE漸次退場，並不代表利率上調，謝瑞妍強調，聯準會本次強化未來沒有升息的急迫性，再者，目前核心通膨僅1.1%，低於目標值的2%，即使失業率低於6.5%，也無立即升息的必要性，因此，極低利率水準仍將維持一段時間，預估升息時間點最快可能落在2015年，通膨數據變化將是未來聯準會政策觀察的重要依據。
謝瑞妍指出，持續維持低利率的承諾，有助於安定市場信心，及提高資本市場穩定度，這也將是聯準會未來持續與市場溝通的重點。謝瑞妍進一步說明，美國利率回歸正常化的趨勢將不會改變，因此，金融市場波動度的預期，將高於公債利率絕對數字的重要性。
美國經濟數據改善有目共睹，QE購債規模的調整，更強化市場對美國景氣復甦的信心，有助於中長期美股表現和美元偏好的緩步回升。謝瑞妍表示，即便美國貨幣政策逐步收緊，歐日仍維持寬鬆，且不排除未來加大量化寬鬆力度，可見全球資金環境預期充沛，搭配美國景氣帶領全球持續復甦下，資金將持續流入風險性資產。
QE逐步退場後，各區域股票表現將隨基本面走入分化格局，謝瑞妍認為，具有景氣能見度及企業獲利動能的美歐日可望續有表現，此外，與成熟市場經濟高度連動的北亞股市，預期將持續吸引國際資金流入；債券部份，在未來利率正常化環境下，相對偏好收益率較高且存續期較低之債券，以高收益債為首選。