巨債明年到期 陸面臨違約風險

根據光大證券，地方政府融資平台明年必須償還2995億元人民幣（490億美元）債券，締造2000年開始彙編數據以來最高金額，和今年相比大幅攀升56%。

根據美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）指數，大陸5年期AA級公債殖利率年來已上漲139個基點，來到破紀錄的7.41%，高於所有新興市場同天期公司債的4.98%。

大陸領導人上週表示，控制地方政府負債是重要工作。社科院9月預估，地方債務恐超過20兆元人民幣，高於德國政府債務。

中國人民銀行致力經濟去槓桿的努力，本月已推升貨幣市場利率，創6月爆發錢荒以來最大增幅。地方政府融資平台11月債券發行金額下滑15%。

上海海通證券債券分析師李寧指出，隨著龐大贖回規模造成資金枯竭，部分地方政府融資平台的銀行貸款和信託融資明年可能出現違約。

李寧指出，「政府抑制地方債務對地方政府融資工具來說是長多短空，因為他們主要靠借新債還舊債。」

在受限於1994年預算法不得直接發行債券後，地方政府成立超過1萬個地方融資單位，融資挹注營建計畫。根據光大證券彙編的數據，地方政府融資工具上月發債金額減少至830億元人民

中誠信國際研究部副總經理張英傑表示，「地方政府融資平台違約風險攀升。倘若地方政府融資平台沒有穩定的現金流，償還攀升的地方債券，他們必須透過再融資取得資金。」（譯者：中央社劉淑琴）