永豐期貨台指選擇權盤前－電子回穩 台股收復月線

台指期週二上漲28點收在8362點。價差方面，台指期正價差縮至9.07點，電子期正價差縮至0.26點，金融期正價差縮至1.74點，摩台期逆價差擴至0.49點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場空單加碼1213口，淨空單升至3524口，特定法人空單加碼1258口，淨空單升至9477口。三大法人於期貨市場空單加碼672口，淨空單升至6482口，外資期貨空單減碼880口，淨空單降至6257口，現貨市場轉為買超20.57億，期貨市場空單部位變化不大，整體而言，法人與大額交易人對台股短線走勢仍持謹慎保守的看法。

期貨走勢方面，受到歐美股市大漲的激勵，週二台指期開盤跳空上漲49點，直接扣抵5日線，惟上檔下彎的短均線仍為台指期帶來壓力，再加上市場觀望氣氛濃厚，指數呈現狹幅震盪直至收盤，終場台指期就小黑棒作收。技術面，週二大盤開高收復月線，成交量能也稍稍放大至690億左右，不過多頭信心仍稍顯不足，5日線未能一舉收復，且收盤留下上影線，顯示台股仍無法跳脫上有短均線罩頂，下有月季線支撐的格局，短線區間整理仍將會持續。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份買權集中在8400點，賣權集中在8300點。未平倉量部份，買權未平倉大量區在8600點，而賣權大量區在8300點。全月份未平倉量put/call ratio由1.21升至1.23，買權平均隱含波動率由7.0降至5.91%，賣權平均隱含波動率由9.12降至7.56%，買賣權同降，在短線盤勢走弱下，操作上建議於8200-8400點之間建立賣權空頭價差因應。