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資金避風港 投資級債登近5周吸金王

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.12.16 00:00
市場觀望本周FOMC會議結論,不確定氣氛濃厚,國際資金轉往高評級債券避風,根據EPFR統計,投資級企業債以16.9億美元的淨流入,成為上周最受青睞的債券基金,並創近5周單周吸金之最;高收益債則小幅流入0.16億美元;前周大幅吸金的新興債基金,上周買氣中斷,轉為淨流出16.2億美元。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示,債市資金動能隨QE政策反覆不定,國際資金轉入高評級債券進行觀望,其中,投資級企業債挾企業獲利動能回溫之優勢,吸金力道更勝美債一籌,上周淨流入16億美元搶下債券吸金王,顯見經濟復甦之路顛跛,風險與波動並存之際,創造投資級企業債的表現空間。

蔻蔓指出,美國藍籌企業營收來源多元且分散,在亞洲等其他新興市場國家亦耕耘有成,在不確定環境下波動度相對較低,因而成為資金青睞標的。蔻蔓強調,全球景氣向上趨勢確立,企業獲利料將水漲船高,為投資級企業債增添資金吸引力,表現空間值得期待。

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出,聯準會退市將使量化寬鬆操作於2014年某個時候結束,但零利率政策將延續下去,直到美國失業率降至6.5%且通膨率至少升至2.0%。在這樣的前提下,短期美國公債、公司債和房貸相關資產應將會在高度波動市場中提供穩健誘人的報酬,投資人此時提前布局,固定收益部位不可少。

摩根投信債券策略長劉玲君指出,儘管QE退場甚囂塵上,但相較於今年5-8月的大幅震盪,近期全球資產波動已較為冷靜,反應聯準會持續溝通「QE緩退不代表之後會接續調升基準利率」已對投資人發生作用,從下半年來利率趨勢緩步向上墊高,但美債波動率並未回到先前水準可見一斑,可見債券表現受利率調升的負面影響已逐漸淡化。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)表示,自9月以來,高收益債基金的資金動能趨勢已扭轉向上,僅有二周呈現淨流出,顯示市場對於QE退場的反應已逐漸遠颺,此外,進一步考量債券供需基本面與企業獲利、景氣復甦等面向,高收益債的投資價值均顯而易見。

庫克進一步指出,根據美銀美林證券預估,不論是美國、歐洲還是亞洲、新興市場的高收益債表現,明年均有3%以上的預估報酬,甚至有機會上看5%,深具投資吸引力,可見高收益債持續是明年債券的投資亮點。

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