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投顧:歐高收債 可望再現佳績

中央社/ 2013.12.16 00:00
(中央社記者潘智義台北16日電)歐義銳榮基金總代理第一金投顧表示,歐洲高收益債券有表現機會,可望複製先前全球高收益債券2009年、2012年的亮眼漲勢。

第一金投顧指出,歐洲企業獲利雖僅是微幅改善,但卻是在向上趨勢。歐洲經濟谷底回溫,加上低通膨、低利率環境,將對歐洲高收益債形成強有力支撐。

統計今年以來各債種表現,第一金投顧強調,歐洲高收益債漲幅居冠,今年來上漲約9.3%,超越美國高收益債6.68%,也遠勝新興債、投資級債、全球政府債表現。

第一金投顧評估,美國經濟數據報喜,使量化寬鬆政策(QE)退場憂慮再起,帶動美債殖利率攀升,投資級債承受較大賣壓、新興債未來恐再挫。

第一金投顧認為,資金就像金融市場的氧氣一樣,歐洲維持基準利率低檔,年底前不易有升息聲音出現;正當美國央行逐步抽銀根時,歐洲卻持續資金寬鬆基調,向市場注資。

因此,年底美國與英國的10年期公債殖利率差距將擴大, 第一金投顧認為,將有利相關歐洲風險性債券表現。

第一金投顧引述歐義銳榮歐洲高收益債券基金經理人伊蓮娜(Elena Musumeci)看法指出,歐洲高收益債券發行企業經歷歐債風暴後,基本面明顯改善;總債務、稅息前淨利維持在15年平均水準,即4.5倍。

伊蓮娜分析,歐洲企業並無過度槓桿情況,利息保障倍數約3.7倍,為近4季來最高,顯示企業獲利用於支付利息的能力改善。歐洲谷底復甦經濟動能逐步回升,有助歐高收債信用風險維持低檔,支撐歐洲高收益債表現。

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