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名家精選》林奇芬:人民幣定存與債券,理財族新歡

NOWnews/ 2013.12.12 00:00

文/林奇芬

全球金融市場擔心美國QE退場,推升了近期美元走勢,美元兌日圓來到近期新高103.39,而人民幣則衝上1美元兌6.0622元的歷史新高價位,呈現比美元更強勢走勢。

根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)公布的數據顯示,今年10月份人民幣在全球貿易融資的使用量,佔全球8.66%,超越歐元占比6.64%,成為全球第二大貿易融資貨幣。由此可見,人民幣的使用量增加,重要性越來越高。

今年以來,人民幣兌美元從年初6.2302升值到6.0622最高點,漲幅達2.77%。在新興市場貨幣紛紛貶值之際,人民幣可說是一枝獨秀。

由於看好人民幣升值走勢,香港人民幣存款續創新高,到今年10月底累積7816億人民幣,而台灣今年2月初才剛開辦人民幣存款,不到一年時間,10月底人民幣存款也突破1232億元,增長速度超過原先預期。

利差加升值,人民幣受定存族歡迎

目前台灣銀行公告新台幣一年期定存利率1.35%,人民幣定存一年期1.5%。但各大銀行為爭取人民幣存款業務,目前人民幣一年期定存利率約在2%到2.3%之間,有些銀行還推優利定存,利率可達3到3.4%左右,比台幣定存利率多出近一倍。

再加上目前大陸積極推動與亞洲貨幣間不透過美元直接兌換機制,以及中國大陸逐漸開放人民幣管制,各國金融機構增加對人民幣需求,因此,預估2014年人民幣仍有升值機會。有些機構預估人民幣兌美元可望升破6元關卡或甚至到5.98,此也表示人民幣兌美元還有1.5%的升值空間,若新台幣明年兌美元貶值,則匯兌收益還更高。

假設人民幣未來仍可升值1.5%,再加上利息比新台幣多1%,二者相加報酬率比存台幣定存多2.5%。在此微利時代,也難怪人民幣存款成為理財族最愛。預估明年台灣人民幣存款衝破2000億人民幣,應該不是太困難的目標。

寶島債掀起搶購潮

除了人民幣存款外,寶島債也掀起搶購潮,寶島債是指在台灣發行的人民幣計價債券。目前由台灣銀行業與企業發行的寶島債有五檔,總金額39億元人民幣,發行年期3年,利率約在2.9%到3%之間。而這幾天由大陸銀行業首次在台發行的寶島債,則共有四檔,總金額67億元,發行年期從2到5年不等,利率約在3.15%到3.7%之間。

目前台灣發行的3年期寶島債利率最低2.9%,中國發行的寶島債3年期最低利率3.25%,略高於台灣發的債券利率,因此,一發行就被銀行業者搶購一空。由於寶島債單位額度較大,雖在櫃買中心掛牌,但債券交易仍要透過券商議價,流通性較低,一般屬於法人與金融機構在買,一般投資人其實難以介入。

此外,購買寶島債還要考量稅負的問題,如果是台灣發行的寶島債,自然人購買採10%分離課稅,法人則併入營所稅,在支付利息時代扣10%稅率。而中國發行的寶島債屬境外所得不課稅,但要併入個人所得與營利事業所得課稅。

人民幣債券基金,較適合小額投資人

由於債券交易屬機構法人主導的市場,一般投資人難以介入,一般民眾可以購買債券型基金來投資人民幣債券。目前在台灣掛牌的與中國相關的債券基金有八檔,其中有六檔是投資高收益債券,二檔是投資高評等債券。由於這屬於新商品,相關可投資產品較少,發行時間超過一年的僅五檔。

目前相關人民幣債券基金,一年報酬率約在3%到7%不等,顯示債券價格波動的特性。由於高收益債主要買信評較低的公司,同時中國的利率水準比國際市場要高,所以,中國企業發行債券利率較高,7%到8%利率的也不在少數,可以獲得較好的報酬。不過,高收債也代表高風險,特別中國信評機制仍不完善,因此,高收債基金表現好壞,基金公司的把關動作相當重要。

隨著人民幣熱潮持續,投資人不要只看到人民幣存款,寶島債、中國債券基金,也是未來你應該認識的理財產品。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

(本文作者林奇芬,政治大學EMBA、政治大學新聞研究所、中興大學經濟系,理財專家)

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