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伏克爾法則 放寬造市緊盯避險

中央商情網/ 2013.12.10 00:00
(中央社台北2013年12月10日電)彭博社報導,華爾街各大銀行將在部分交易上面臨限制,執行長則不會為確保遵守美國當局試圖控制金融業的標竿—伏克爾法則(Volcker Rule)最終版本負個人責任。

美國聯邦準備理事會(Fed)、聯邦存款保險公司(FDIC)和其他3家機關預計今天簽字,通過摩根大通集團(JPMorgan Chase & Co. US-JPM)、高盛集團(Goldman Sachs Group Inc. US-GS)及其業界盟友抗爭超過3年的自營交易禁令。即使暴風雪迫使聯邦政府關門,這些機關仍照計畫公布這條規則。

華爾街遊說團體獲得部分勝利。根據最終法則的草案,主管機關同意放寬銀行造市業務的禁令豁免範疇,條件是交易員不得有獎勵自營交易的薪酬待遇。最終版法則也讓和外國主權債券掛鉤的證券免於被禁。與此同時,主管機關給予銀行業被認定為其他風險避險押注的空間變小。

美國財政部長路傑克(Jacob J. Lew)上週表示:「這禁止高風險的自營交易,同時保護像造市這樣在經濟上至關重要的業務。主管機關已努力尋找適當平衡點,既保護我們的經濟和納稅人,也為金融市場良好運作保留空間。」

這條規則是以1970年代成功壓制通膨的前聯準會主席伏克爾(Paul Volcker)命名,他曾任美國總統歐巴馬首席顧問。現年86歲的伏克爾提出這道禁令,作為2008年金融海嘯後恢復華爾街穩定的手段,並主張因聯邦存款保險和貼現貸款受益的銀行,不該獲准冒恐引發納稅人出資政府紓困的風險。

這條被2010年陶德佛朗克法案(Dodd-Frank Act)引入的規則允許豁免造市和部分避險,並界定銀行業投資私募股權和避險基金的限制。

著有6本金融風險書籍的達斯(Satyajit Das)指出:「這鐵定是處理1個簡單問題最令人費解的方式。造市在定義和管制上將是個夢魘,避險也一樣。」

現任五三銀行(Fifth Third Bancorp US-FITB)董事長的前FDIC主席艾薩克(Bill Isaac)則說,這條規則將壓縮各大銀行和部分區域性銀行的營收與收益,使他們「滿足最大且最有影響力客戶各種需求」的能力受限。

艾薩克在電郵中提到:「這些企業將到別處找這些服務,包括外國銀行和不受監管的機構。」

華爾街銀行業早已關閉自營交易業務,以待這條規則上路,其影響主要存在於重要細節上—主管機關如何處理以造市和避險為主的其他金融活動。

預計由聯準會、FDIC、證券管理委員會(SEC)、商品期貨交易委員會(CFTC)和通貨監理局(OCC)通過的最終版規則,定出銀行業可能如何替客戶買賣金融產品並在過程中管理本身風險的界限。(譯者:中央社尹俊傑)

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