永豐期貨台指選擇權盤後－多方氣盛指數連五漲 台股帶量站回8300點

台指期週四上漲81點收在8378點。價差方面，台指期正價差擴至15.57點，電子期轉為正價差0.47點，金融期轉為逆價差0.05點，摩台期正價差0.27點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場多單增加2347口，淨部位轉為多單865口，特定法人多單增加1960口，淨部位轉為多單1123口。三大法人於期貨市場多單加碼688口，淨多單增至5318口，外資期貨多單減碼203口，淨多單降至1271口，法人期貨部位持續為淨多單，且現貨部位買超幅度擴大，顯示對台股短線走勢持續樂觀預期。

期貨走勢方面，日韓股市同步開高，帶動週四台指期早盤即以跳高盤開出，盤面多方氣勢持續強勁，稍作壓回後再度往上彈升，中場之後雖未持續走高但仍維持漲幅於當日相對高點作收，最後四大期指再度以上漲作收。技術面，週四指數開高走高再度以紅K作收，短線型態拉出一波連5日紅K的強多格局，成交量能同步擴增至800億之上，多方續強氣勢十分強勁。不過連日反彈已接近300點，且目前月線仍維持下彎不具助漲意味，短線有面臨獲利調節賣壓的可能，因此操作上不宜過度追價，建議逢拉回觀察是否守穩季線後再進場偏多操作為宜。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份買權上移集中在8500點，賣權集中在8100點。未平倉量部份，買權未平倉大量區在8500點，而賣權大量區至8000點。全月份未平倉量put/call ratio由1.15降至1.09，買權平均隱含波動率由8.63降至8.25%，賣權平均隱含波動率由10.71降至10.35%，買賣權持續同步下降，在短線趨勢持續偏多發展下，操作上建議於8200-8500點之間建立買權多頭價差因應。