永豐期貨台指選擇權盤前－無畏MSCI權重調降 台股量增反彈站回月線

台指期週二上漲57點收在8249點。價差方面，台指期正價差縮至0.98點，電子期轉為逆價差0.36點，金融期正價差擴至3.2點，摩台期正價差擴至0.42點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場空單減碼137口，淨空單降至5295口，特定法人空單減碼4999口，淨空單降至3184口。三大法人於期貨市場空單減碼7251口，淨空單降至50口，外資期貨空單減碼7323口，淨空單降至2070口，整體來看，外資法人空單已降至僅兩千多口，顯示對台股短線走勢持續朝中性樂觀預期。

期貨走勢方面，前日美股漲跌互見，日韓股市皆跳低開出，影響週二台指期早盤亦小幅跳低，不過開盤幾乎即為當日最低點，之後多方反彈企圖轉強，盤勢一路往上震盪走高，接近尾盤出現壓回漲幅略為收斂，除了金融期之外終場其餘期指皆以上漲紅K作收。技術面，週二指數震盪走高以長紅K作收，收盤位置再度站回月均線之上，且量能擴增至883億，短線多方有轉強跡象。不過型態上來看上檔8300點附近的套牢賣壓相對較為沉重，成交量能須維持或擴增到一定水準之上才有機會再往上突破，否則短線上不排除仍有震盪整理的可能，操作上建議不宜過度樂觀，可以5日線作短線多空分界觀察點。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份買權集中在8400點，賣權集中在8100點。未平倉量部份，買權未平倉大量區上移至8500點，而賣權大量區在7900點。全月份未平倉量put/call ratio由1.02升至1.08，買權平均隱含波動率由8.96降至8.68%，賣權平均隱含波動率由11.2降至10.74%，買賣權持續同步下降，在短線偏空趨勢尚未扭轉前，操作上建議仍於8100-8300點之間建立買權空頭價差因應。