全球主要央行發現，推高股價與房價遠較避免通膨跌至目標以下還容易！歐洲央行總裁德拉吉、美國下任聯準會（Fed）主席提名人葉倫接連指出，預期未來一段時間的通膨會低於目標，因此不排除降息，但現實是：2人同時面臨市場流動性太多，資產泡沫風險恐一發不可收拾。
葉倫11月14日赴美國會聽證時，表態續挺聯準會量化寬鬆（QE）的購債措施後，激勵美國股市週線連7紅，史坦普創今年2月以來最長週線漲勢，道瓊迄21、22日更一舉站上1萬6000點的歷史新高紀錄。
日本日經指數截至11月15日漲破1萬5000點，當週漲勢7.7%、冠居全球主要股市，今年以來漲幅高逾45%，而德國、義大利、南韓、印度等主要股市指數也都再創歷史高點。
美通膨續低於2%目標
葉倫向國會表示，美國通膨持續低於2%目標，並預期未來一段時間內仍將維持在低檔；聯準會不排除調降銀行超額準備金利率的可能，以振興經濟，但主要擔憂目前0.25%的利率降至更近零時，恐會削弱貨幣市場功能。
歐洲央行11月7日意外將基準利率調降一半至紀錄低點的0.25%，以對抗總裁德拉吉所擔憂的「一段較長時期低通膨」。以色列、智利、匈牙利、斯里蘭卡、秘魯和墨西哥等新興經濟體自9月初以來也祭出寬鬆政策，因應國內外新經濟與金融情勢。
自2008年全球金融海嘯後，美國聯準會主席柏南克與歐洲、日本、英國等主要央行總裁紛紛透過超低利率與貨幣刺激方式提振經濟，防止落入通貨緊縮的危險，希望藉股價房價飆漲帶動消費與企業信心，刺激經濟更快成長並讓通膨升高。迄今，歐美日物價遠低於央行目標、復甦前景籠罩陰霾，央行只好繼續維持現行寬鬆政策或投入更多援助，不惜冒著把股票與不動產價格推高至無以為繼水準的風險。末日博士魯比尼點出，目前已有一座「流動性之牆」，這導致資產膨脹，最終將變成泡沫。
摩根大通（JPMorgan Chase）紐約首席經濟師凱斯曼預估，今年全球通膨約2.8%，為二次大戰後次低，由於已開發國家失業率仍高、新興市場成長趨緩。摩根士丹利（Morgan Stanley）追蹤27家設有通膨目標的央行，約有3分之2未達標或物價增幅位於底端。
對消費者來說，從汽油到咖啡價格樣樣下跌是項好消息，但對借款人來說卻更難償還債務，企業也更難提高獲利。最大危險則是當通貨下跌（disinflation）變成通貨緊縮（deflation）時，導致家庭在預期物價走跌下延後消費，企業因產品需求停滯而延後投資與聘僱。
部分城市房價飆升
然而，在全球央行對抗通縮的寬鬆政策下，各地資產泡沫卻愈吹愈大。歐洲從瑞典、挪威到英國、德國，亞洲從日本、中國、馬來西亞到澳洲，北美加拿大、美國的部分城市房地產價格迅速飆升，引發房市泡沫擔憂。
根據全美房地產協會數據，美國城市單一家庭住宅第3季平均價格飆漲88%，主因供給趨緊，163個大城市中有144個交易房價上漲，3分之1地區漲幅高達2位數。信評機構惠譽（Fitch）指出，美國如舊金山、聖荷西等城市房價近紀錄高點，加州沿岸許多城市房價高估20%以上，房價漲幅將無法持續。
德國柏林、慕尼黑等7大城市公寓房價自2010年以來漲幅超過25%。英國10月房價已連續第9個月上漲，倫敦房市飆漲已偏離基本面情況、存在失控風險，10月漲幅高達10%，市區預售屋3分之2的買家來自新加坡、香港、馬來西亞與泰國等東南亞國家，建商開始往高價豪宅發展。