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經理人加碼美元 不看好美公債

中央商情網/ 2013.11.20 00:00
(中央社記者潘智義台北2013年11月20日電)美銀美林證券11月全球固定收益型基金經理人調查顯示,美元雖然仍是加碼程度最高的貨幣,但美國公債卻最不被看好,反而是新興國家貨幣債市持續獲得加碼。

富蘭克林投顧指出,美銀美林證券調查,經理人對美元資產偏好呈現兩樣情。就債市來看,受訪經理人對成熟國家債市的偏好度多不高,除經濟體質穩健的北歐,及未來仍有降息可能的澳洲債市,仍處於加碼區外,美、歐、日等成熟國家債市多遭減碼。

調查顯示,美國公債的淨配置數降至歷史低檔,新興債市連續兩個月獲加碼,新興國家資產在資產配置中的重要性提升。

富蘭克林投顧評估,美國公債殖利率被人為刻意壓低,長線利率揚升風險大,目前投資價值並不高;因此偏好投資在其它具相對高殖利率優勢,且基本面相對健全的債市,如新興債市未來具債信評級被調升的機會。

雖然過去一段時間,新興市場有資金流出的現象,但富蘭克林投顧對新興國家原幣債市仍深具信心,高收益債市也是看好的標的之一。

富蘭克林投顧強調,根據歷史經驗來看,高收益債、新興市場債,及美國公債的相關性偏低,且利率上揚大部分處於經濟復甦時期,反而可挹注公司債表現。美國高收益債市具備規模大、發展成熟、流動性充足、產業多元分散的優勢。

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