經理人加碼美元 不看好美公債

富蘭克林投顧指出，美銀美林證券調查，經理人對美元資產偏好呈現兩樣情。就債市來看，受訪經理人對成熟國家債市的偏好度多不高，除經濟體質穩健的北歐，及未來仍有降息可能的澳洲債市，仍處於加碼區外，美、歐、日等成熟國家債市多遭減碼。

調查顯示，美國公債的淨配置數降至歷史低檔，新興債市連續 2個月獲加碼，新興國家資產在資產配置中的重要性提升。

富蘭克林投顧評估，美國公債殖利率被人為刻意壓低，長線利率揚升風險大，目前投資價值並不高；因此偏好投資其它具相對高殖利率優勢，且基本面相對健全的債市，如新興債市未來具債信評級被調升的機會。

雖然過去一段時間，新興市場有資金流出的現象，但富蘭克林投顧對新興國家原幣債市仍深具信心，高收益債市也是看好的標的之一。

富蘭克林投顧強調，根據歷史經驗來看，高收益債、新興市場債，及美國公債的相關性偏低，且利率上揚大部分處於經濟復甦時期，反而可挹注公司債表現。美國高收益債市具備規模大、發展成熟、流動性充足、產業多元分散的優勢。