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陸國家負債比高 證監會示警

中央社/ 2013.11.19 00:00
(中央社記者鄭崇生上海19日電)大陸證監會主席肖鋼今天表示,不論用何種方法計算,大陸國家負債比率高是事實,已到極限,透過銀行融資帶動投資的模式難以為繼,這將為資本市場多元化迎來難得機遇。

大陸媒體「財經網」今天舉行2014年年會,肖鋼在會上有上述表示。他說,資本市場迎來難得發展機遇,卻又強調,推進多管道、多財政的股權融資,不代表股票發行的註冊制改革將變成證監會不管事,因註冊制改革在資本市場改革中「牽一髮而動全身」,是改革牛鼻子。

對於大陸國家負債比重過高的問題,肖鋼說,這有歷史原因。

他指出,2008年金融危機後,大陸官方頒布刺激措施,運用銀行貸款拉動投資。自中共建政以來,前60年放款人民幣30兆元貸款,後4年放款40兆元,現已達70兆元,「我們4年幹了比60年的活還多」,而這4年還有影子銀行的問題,靠銀行信貸融資來拉動投資的發展模式已到極限,未來不可能持續。

他說,中國企業融資以銀行為主體,管道有限;而民間儲蓄率高,如何把高儲蓄轉化為資本形成和投資,是未來大陸資本市場發展中面臨的大問題。

但要如何創造融資管道多元化,肖鋼指,就股權而言,要建立一多管道的股權融資體系,或叫多層次股權市場,而可能發展模式為進一步壯大主板,豐富內涵,繼續發展中小板、創業板等。

大陸股票市場按產業型態、資本額大小等標準劃分各類股板塊,而外界關注外資企業在A股市場上市的國際版何時有望實現,肖鋼直言,目前暫無計畫。

他坦言,沒有國際化的市場很難形成一個真正的市場,但大陸資本市場的開放是一長期、漸進過程,現在開放國際版的條件還不成熟。

肖鋼提到,未來證監會職能將轉到「兩維護一促進」,即維護公平、維護投資者,特別是中小投資者的權益;透過「兩維護」促進資本市場長期穩定健康的發展,由過去的審批者,轉變成真正的監管者。

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