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QE退場做準備 9成機構法人預期未來3年全球股市正報酬

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.11.18 00:00
德盛安聯首度發布《全球風險觀測調查》報告,發現全球重量級機構法人已對成熟國家超寬鬆政策的結束作好準備,提前進行資產重分配,雖然追求收益仍是共識,超過九成受訪者預期未來三年全球股票將帶來正報酬,但又有近五成受訪者擔心股市波動帶來高度風險,追求收益或成長變成投資兩難。

調查顯示,全球50兆美元的機構法人正重新審視資產配置策略,他們不再滿足於特定資產類別,取而代之的是對整體資產的全面分析及對投資解決方案的需求明顯放大。

《德盛安聯全球風險觀測調查》是針對全球41國、近400家重量級機構法人高層決策者進行的調查,探討機構法人的風險態度,受訪對象包括退休基金、主權財富基金、資產管理業、金融保險與證券業,合計掌握全球50兆美元資金。

過去五年,美國聯準會三波量化寬鬆共釋出3.8兆美元,成為左右市場的關鍵力量,超寬鬆環境帶來當下安穩,卻也埋下長期風險,並引發全球資金異常流動。;如今全球50兆美元資金蠢動,全球熱錢在各資產間流浪,可能帶來資產重洗牌效應。

德盛安聯調查發現,受訪者支持全球央行過去應對危機的行動,但也認為長期風險有增無減,並為貨幣寬鬆政策的終結作好準備。鑒於市場高度波動,對機構投資人而言,「風險」是未來數十年最重要的議題,而要尋求實質回報不能不承擔風險。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平認為,「長遠來看,現在最大的風險是不敢冒險。」但冒險可以透過方法提升效率,只要對所承擔的特定風險有更多理解,便能駕馭風險爭取回報,並降低可能的損失,現在除了跟著資金大潮冒點險,追求成長同時兼顧收益的資產配置,是一般投資人應追求的投資策略。

調查發現,50兆美元的全球機構投資人最關注的問題是利率上升,並開始重新調整投資組合。雖然只有少數受訪者估計利率會在2015年前升至長期歷史平均水準,但利率上升仍被視為最能影響未來三年投資表現的經濟風險因素,25%投資人視利率上升為「極大風險」,另外31%視此為「相當大的風險」。

調查也指出,近6成的受訪者認為低利率能刺激短期經濟成長,但這樣的貨幣政策亦有不足之處。53%的亞太區受訪者預期通膨上升及系統性風險將增加,42%受訪者預料近年的超寬鬆貨幣政策會導致金融市場越來越不穩定。

傅子平表示,受訪者普遍預期寬鬆貨幣政策將維持一段時間,追求收益仍是當前主要需求,儘管如此,受訪者已準備好迎接利率自歷史低檔回升的世界,令人鼓舞的是,風險資產──股票的投資,被視為未來幾年有最大機會獲取成長空間的資產,超過90%的受訪者預期全球股票能在未來三年帶來正報酬的機會。

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