後QE時代　掌握人民幣升值趨勢　固定收益商品夯

記者楊伶雯／台北報導

第3季美國聯準會未縮減QE(量化寬鬆)規模，但市場預期QE退場是遲早的事，在金融市場變動的後QE時代，投資資金何去何從？國泰投信認為，持有人民幣、債券基金或貨幣市場基金，將是後QE時代不可或缺的投資組合。

國泰投信指出，歐美國家在歐債危機過後雖已步入緩步復甦，但舉債金額節節升高，不確定性因素仍多，新興市場各國在歷經多年的強勁成長後，最近經濟力道也出現疲態，或者因政經局勢動盪，讓未來經濟成長充滿陰影。其中，唯一還能夠「逆勢成長」的就屬大陸，身為全球經濟新火車頭的大陸，在經濟成長相對快速、匯率自由化及經濟結構轉型的大趨勢下，人民幣長期升值前景看好。

國泰中國新興債券基金基金經理人田笠指出，與大陸相關的債券中，可區分為美元計價與人民幣計價的兩種類別。在美元債券中，目前大陸企業在海外所發行的美元債券(JP Morgan中國企業債券指數)平均利率已經上升到接近6.0%的水準，較年初時增加近1.0%，也回到去年7月時的水準，將使市場投資人開始重新審視投資價值。

國泰人民幣貨幣市場基金經理人彭木生表示，人民幣自2005年到2012年底，累計人民幣兌美元走勢升值幅度已近30%，平均1年升值近4%。

彭木生說，未來在人民幣國際化之下，將有愈來愈多國家將人民幣納入儲備貨幣，各國央行陸續持有人民幣作為外匯存底，加上目前大陸貿易順差占整體新興國家近5成，都將推升人民幣長線看升，有朝一日將有機會取代美元地位。在人民幣升值趨勢下，持有人民幣資產將是投資組合中不可或缺的配置。

根據美國人口普查局預估，2030年以前，65歲以上的美國人將達到7200萬人，從2010年躍升78%；同時期45到64歲的美國人（未來20年的投資主力），卻只會增加2%至8300萬人。

國泰人民幣貨幣市場基金經理人彭木生指出，2008年以來市場資金流向固定收益市場的趨勢日益明顯，重要因素為嬰兒潮世代的很多投資人年屆退休時，投資心態也會相對保守且降低風險承受度，相信未來此一趨勢將日益明顯。