挪威主權基金 恐低估投資風險

挪威政府指派的策略委員會（Strategy Council）昨天對低估拓展到新興市場的風險提出警告。在投資人追逐高風險市場殖利率的同時，市場擔心大型經濟體央行史無前例的刺激措施已使資產價格扭曲，這番警語就是在這個背景下提出。

擔任挪威財政部投資策略顧問的倫敦商業學院（LBS）名譽教授迪姆森（Elroy Dimson）受訪時說：「若投資典型的新興市場投資組合，你無疑會對更多不負責任的企業曝險。」

這支去年締造次佳年度的石油基金正歷經策略轉變，以掌握住更多全球成長。這牽涉在亞洲和南美新興市場占全球經濟比重愈來愈大之際，讓投資日漸遠離歐洲的作法。在捨棄市場權重以迴避債務負擔漸增的國家後，這支基金已依國內生產毛額（GDP）調整債券投資組合權重。

迪姆森指出，這項決定伴隨而來的是確保投資不適得其反的更大責任。

他說：「你沒有成功的保證，因此你必須在那資產類別當更高明的交易人。」

這支基金已感受到收購高風險資產的痛楚，第2季因新興市場股票投資而虧5.9%，但那季在美股和日股拉抬下，仍有0.1%的正報酬。這支基金第3季勁揚5%。

MSCI明晟新興市場指數（MSCI Emerging Markets Index）今年已下跌5.8%，昨天連續第8個交易日收黑，一部分原因是菲律賓遭颱風侵襲使新興市場股市承壓，加上印度盧比走貶。這項指數2008年底以來已飆漲74%，和MSCI明晟發達市場指數（MSCI World Index）相同。（譯者：中央社尹俊傑）