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投資級企業債吸金 創24周來單周最大淨流入

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.11.12 00:00
美國QE提前退場疑慮升溫,國際資金紛紛選擇退場觀望,再次重回美債及投資級企業債等高評級債券的懷抱,其中,投資級企業債以17億美元的淨流入搶下單周債券吸金王寶座,不僅終結連3周淨流出,亦創下24周以來單周最大淨流入。高收益債及新興債上周分別淨流出8億及2億美元,調節壓力並不大,新興債賣壓更有逐步收歛跡象。

近期經濟數據利多頻傳,包括美、歐製造業採購經理人指數雙雙延續上升格局,美國第三季GDP成長2.8%,加上上周五公布的十月非農就業人口大增20.4萬人,成長優於預期,引發量化寬鬆提前縮減的疑慮,風險資產震盪。

根據彭博數據顯示,企業在量化寬鬆規模延續下,積極利用低借貸成本發債,十一月以來,全球公司債發行已達792億美元,幾乎是十月同期的兩倍,顯示投資人手中資金仍充裕。

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出,先前市場在擔憂美國舉債上限與政府關門議題,使得部分投資人抱持觀望態度,維持較低的投資水位,但在先前利差持續收斂,而後續利差擴張可能性降低下,使得投資人移往到期日較長的債券。

投資級債吸金,相較之前持續吸引資金流入的高收益債則呈現淨流出,根據EPFR統計至11月6日的資料顯示,高收益債券基金轉為淨流出8.7億美元,主要受ETF呈現淨流出所造成。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,根據穆迪資料顯示,目前全球高收益違約率在年底約在3.0%,未來12個月將降至2.70%,違約率維持低檔將有助高收益債券利差收斂,不過由於目前利差已接近年底券商預估水準,未來投資人需特別留意公債殖利率波段升高之影響,特別是低評級的高收益債違約率有升高的趨勢。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示,美國長債利率回歸正常化的趨勢下,投資級企業債到期收益率仍高於公債近二倍,而且美國藍籌企業營收來源多元且分散,在亞洲等其他新興市場國家亦耕耘有成,在不確定環境下波動度相對較低,因而成為資金青睞標的。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可.哈森泰博表示,歐洲央行因通膨壓力輕微而有空間再次降息以刺激經濟,正如美國及日本等核心工業國家均較無通膨壓力,而可持續進行寬鬆貨幣政策,如此將有助推升全球資金行情,新興國家多有具負責任政策、成長動能較強且債息較高的公債標的,諸如韓國、墨西哥、波蘭及菲律賓等仍充滿機會,有望成為工業國家資金外溢的受惠標的。此外,寬鬆政策之外、經濟回升與企業獲利動能轉強等利多支撐下,也將有助延長本波高收益債市債信多頭的循環期間。

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