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亞股跌多漲少 韓股中止連12周吸金

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.11.12 00:00
觀察七大亞股資金動向,多數市場轉買為賣,上周僅印度和越南仍獲青睞,分有1.53億美元和0.12億美元的買超,以韓國為代表的東北亞股市連續12周吸金紀錄中斷,亞股資金動能似乎暫放緩。

以漲跌幅來看,亞股上周也是跌多漲少,僅印尼和越南仍有約1%的漲幅。菲律賓跌幅最重,達3.5%;南韓和印度的跌幅也都超過2.5%。

摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示,美國經濟數據履傳佳音,上周五公布的10月非農就業人數大增,顯示企業似乎沒有受到政府關門的打擊,加上美國第三季GDP增速亦優於預期,種種利多數據,雖然帶動美股再創新高,但也再次引發市場對QE提前退場的討論與擔憂。

顏榮宏認為,目前全球景氣像是美國一枝獨秀,尤其對照歐洲利多消息尚未全面出盡之際,上周包括歐洲央行意外降息、標普調降法國信貸評級等,讓投資人對美國景氣復甦是否能支撐起全球經濟起了問號。因此,顏榮宏分析,在QE正式退場之前,或是歐洲經濟數據開始出現連續正面訊號之前,全球股市,包括亞股在內,將都處於較為震盪的局面。

儘管遭資金調節,亞股區域內不乏成長機會,德盛東方入息產品經理許廷全以韓國為例,不僅製造業PMI為5個月以來的重回擴張,10月貿易順差與外銷金額再度創下歷史新高,亦相當搶眼。

在汽車、電子相關產品及手機出貨帶動下,韓國對美、歐出口年均達到雙位數成長,除了能參與歐美經濟復甦行情外,隨著中國內需市場溫度升高,對於東北亞鄰近的日、韓均將帶來正面貢獻。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,MSCI東協指數經歷5月以來適度整理後,先前價值面較高的消費或投資相關內需個股部分價值面已回到合理水位,未來有估值回升機會;另外,受惠先前匯率走貶,外加外部景氣復甦帶動,出口產業短線也預期相對強勢。

中國觀察重點:三中全會執行效益

針對中國大陸十八屆三中全會為中國未來5到10年間的改革布局,是官方形容「規模空前」的改革,許廷全表示,市場期待三中全會作出的重大決策,政策紅利可對股市帶來支撐,此外,歷史資料顯示,中國股市第4季多呈現上漲,第4季中國股市往往有旺季效應,但除了靜候政策紅利外,也要留意中國是否推出更多房市調控、地方債審計結果及A股是否重啟IPO等變數。

另一方面,中國三中全會也牽動亞洲鄰近國家長期發展。顏榮宏說,為了更有效利用資源,讓經濟順利轉型消費,市場普遍預期此次三中全會將以國務院發展中心的383改革方案為藍圖,發布一系列金融改革、財政改革、與結構性措施,預計將於2020年前分階段漸進實施。我們認為,三中全會將是下一波改革與輿論的開始,日後實際細則與執行才是後續重點。

傅子平認為,整體來看,目前TIC對中國股市採取「中性偏樂觀」的評等,可在投資組合適度持有,但不宜重押。

隨著美國經濟持續改善,歐洲經濟初露生機,中國經濟趨穩,以及日本安倍經濟學(Abenomics)積極改革,以上國家合計佔東協出口比重超過20%,全球經濟同步復甦預期將提振東協2013年第四季與2014年的出口表現。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示,儘管經濟數據與股市表現不同步,但來自外資的強力買超,提供印股堅實支撐。近期高盛調高印度投資評等,施樂富分析,印度人口多,年輕勞動力充裕,加上內需市場廣大,基本面仍相對具有優勢。但印度最主要的問題仍來自通膨,其央行自去年3月以來已升息11次,且不排除有進一步升息空間。整體而言,後市仍須密切觀察短線印度雙率是否能止穩,外資能否持續買單也是關鍵。

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