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買股或抱債 專家:目前宜兼顧

中央社/ 2013.11.06 00:00
(中央社記者許湘欣台北6日電)今年來資金在債、股間快速流轉,到底該買股還是抱債,據統計,至10月底,過去3年、5年與10年的風險調整後報酬,單押股或債都不如兼顧收益與成長組合。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出,在金融海嘯前,股票上漲具有爆發力,使得投資人極度樂觀,那是屬於「成長至上」年代;金融海嘯後,在全球金融壓迫下進入微利時代,投資人轉而追求收益,過去5年是「債券為王」時代。

隨著全球經濟觸底復甦,並且進入蛻變轉型過程,高收益難以再持續,資本利得的成長機會也愈來愈大,傅子平認為,這個時候最適合投資工具應該是兼顧收益與成長的組合,是當前投資基本配備。

據統計,收益成長組合在過去5年創造1以上的風險調整後報酬,代表每承受一單位風險,能創造更高比例的報酬,代表「得到的比付出的多」,是最值得的中長期投資工具。

傅子平表示,美國聯邦準備理事會維持購債規模不變,量化寬鬆(QE)從「預期退場」直接進入「QE下半場」,預期明年仍有極高機會爭取到資本利得,但不少市場今年來已漲多,當前最好的投資策略就是以固定收益穩住一定的收益率,再以最大彈性追求資本利得的成長空間。

傅子平認為,全球仍處於微溫復甦的經濟環境,寬鬆政策也不會立刻退場或轉向,但長期利率回歸正常化格局不變。短線各類風險性資產面臨資金調整過程而表現分化,建議以收益成長組合面對市場波動,掌握成長機會,讓收益再成長,在參與景氣復甦的同時,也透過債息收益保護下行風險,是現階段相對具優勢的投資作法。

傅子平說,除未來追求穩定收益外,目前在資本利得部分相對看好歐洲股市,美國股市漲多已暫時獲利了結,靜候震盪時投資價值浮現可再布局;另外,部分產業提供成長空間,包括油礦金、綠能與科技等產業,也可適度納入投資組合。

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