宏達電Q4本業恐虧 外資喊賣

瑞銀、大摩、小摩、野村、美林、巴黎證、德意志、聯昌證券、高盛、瑞信等10家外資，多數都維持「劣於大盤」、「減碼」或「賣出」投資評等。最低目標價為巴黎證券給予的71元。

小摩再調降宏達電目標價，從100元下修至90元，跌破百元關卡；但瑞銀和野村分別調升目標價從74元至82元、103元至105元。

瑞銀指出，宏達電第4季(Q4)營收財測落在新台幣400億元至450億元，毛利率19%至21%，每股稅後盈餘約0.1元至1.7元，且第4季營業費用將低於100億元，仍缺乏讓市場恢復信心的戰略，包括在中高階手機的分布範疇，也沒有有效的資源分配。

瑞銀也指出，宏達電傳出對下游供應商延長應付帳款期限，是值得關注的焦點，未來恐擠壓供應商，導致其拒絕投入資源；調整宏達電2013年至2015年的每股盈餘分別為-3.57元、-1.74元、0.16元。

小摩表示，宏達電第4季財測保盈，主因支出的減少和出售beats股權獲利，本業可能虧損，後續若宏達電與中國移動共同合作TD-LTE發展，將是不錯的選擇。

巴黎證券也指出，宏達電減少支出降至2010年下半年以來的新低，加上出售beats股權，才讓第4季財測轉虧為盈，未來宏達電可望從尋找戰略夥伴以及簡化生產著手，提升獲利；宏達電積極掌握大陸LTE商機，市場競爭恐使宏達電產品單價面臨挑戰。

野村證券則指出，宏達電第4季營運展望優於市場預期，但所有的轉變都還需要經過時間檢驗，維持宏達電「賣出」評等，目標價自103元調升至105元。