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野村看壞中信金 目標價18元

中央商情網/ 2013.11.01 00:00
(中央社記者田裕斌台北2013年11月1日電)中信金控(2891)趕在10月底宣布2樁購併案,購併台灣人壽(2833)及日本東京之星銀行,野村證券將中信金評等自「買進」降至「減碼」,目標價自23.5元降至18元。

野村證券認為,考量到股利稀釋問題,調降中信金目標價,雖然中信金出價未超出可運用資金的安全上限,但整合期間不確定性增加,尤其東京之星銀行資產占中信金整體資產21%,若加上壽險資產規模膨脹後,也占中信金資產18%,使中信金在台灣的核心銀行營運資產比重降至57%。

台灣工銀投顧則表示,中信金以新台幣266億元取得台壽100%股權,約是台壽隱含價值(EV)的0.6倍,從策略面可提升保費市占率、保單銷售管道多元化、中國大陸壽險布局進度加快等優點,因此維持「買進」建議,目標價25.8元。

中信金股價在宣布購併案後表現不佳,盤中一度跌至19.25元,跌幅超過3%,台壽雖早盤一度出現慶祝行情,最高點達27.25元,漲幅4.4%,但中場漲幅縮減,漲幅維持在1%至2%之間。

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