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新業者拚4G 外資猜買威寶

中央社/ 2013.11.01 00:00
(中央社記者江明晏台北1日電)台灣大哥大法說會落幕。外資預期電信產業將進一步整合,新業者鴻海或頂新集團可能在未來6至12個月內,收購威寶電信以提高競爭力。

外資小摩認為,未來台灣大收入和利潤上漲空間將被更高的資本支出抵消,而4G分層定價很可能也要綁月租費,恐不如市場預期。

著眼於頻譜攤銷費用,小摩下調台灣大2014年每股盈利預測約4%,且認為電信業者在一年之內開通4G的變數仍高,維持台灣大中性評等,但調升目標價從98元至102元。

小摩也預期,新進入者在2015年推出4G服務前,不會對台灣大帶來風險,但電信產業將進一步整合。新業者鴻海或頂新集團可能將在未來6至12個月內收購威寶,以提高競爭力。

摩根士丹利證券表示,台灣大第3季行動服務收入年增6.8%,優於中華電信的5.9%和遠傳電信的1.6%,主因語音業務收入下滑較慢;雖然預計第4季要支付較多費用包括手機補貼,但仍有信心達成今年每股盈餘(EPS)5.71元的目標。

台灣大預計2014年同時推出1800MHz和700MHz的4G服務,並在6個月內達成與遠傳電信關於互換頻段的和解。台灣大認為,700MHz的價值鏈將變得更加成熟,設備和手機可在2013年底或2014年初問世。大摩維持減碼評等。

德意志證券則認為,相較同業,台灣大哥大目前擁有最高的每戶貢獻金額(ARPU),未來推動4G分層計費後,電信業整體的ARPU可望成長,但儘管如此,反映高於預期的頻譜支付,德意志將台灣大目標價從107.5元降至105元。

巴黎證券仍關注新業者可能會破壞產業的平衡和盈利能力,維持台灣大持有評等,目標價102元,並待各4G業者藍圖更清晰後再做評估;而台灣大第3季業績優於預期,巴黎證券上調2013年至2015年的每股盈餘預測。

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