長年期公債不足額發行
自由時報/
12 年前
〔自由時報記者盧冠誠／台北報導〕中央銀行昨受財政部委託，標售20年期300億元公債，因財政部考量舉債成本，把最高得標利率截標在2.15%，雖創近4年新高，但還是不足額發行3.5億元，創下今年第4次不足額發行的紀錄。
市場對未來利率走升預期大幅提升，自5月以來，20、30年期各有2期不足額發行，缺額累計達281.5億元，若再加計9月273天期國庫券也不足額發行，則公債與國庫券合計為336億元。
債券交易員表示，財政部每期公債都會考量資金成本，設下標售底價，若投標者無法達到，就會出現實際發行額低於公告發行額的情況，而本次20年期公債最高得標利率2.15%，接近市場預期的區間高緣，因此不足額發行僅3.5億元，尚在政府可接受範圍內。
債券交易員指出，雖然美國聯準會（Fed）暫緩縮減量化寬鬆措施（QE）規模，但市場早有QE遲早要退的共識，因此持有越長年期的公債，利率風險越高，業者投標也轉趨謹慎，由過去「寧濫勿缺」轉為「寧缺勿濫」。
若從得標行業別來看，以證券業拿下50.42%（近150億元）籌碼最高，其次才是過去偏好長年期債券的保險業者，得標比率降至31.03%（92億元），較7月發行的同年期41.66%，大減10.63個百分點。