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新興債反彈 吸引力上升

中央商情網/ 2013.10.22 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年10月22日電)美暫時提高舉債上限,上週信用債市全面上漲。業者指出,在各券種中,新興市場債券價格相對偏低,且更具利差收斂空間,吸引力提升。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出,美國國會如同市場預期在最終一刻提高舉債上限,並結束16天政府關門的財政鬧劇。美國公債違約風險解除,帶動殖利率回落,信用債則不受財政爭議影響,信用利差明顯收斂,帶動上週信用債市全面上漲。

觀察上週資金流向,債券市場中高收益吸金,投資級債與新興債則呈現流出的現象,不過,許家豪認為,新興國家主權債在經過4到5個月修正後,風險溢酬走揚,投資吸引力攀升。

觀察新興市場主權債利差相對於同等級的美國企業債利差,可以發現兩者利差再次收斂,也帶動近期新興市場債有不錯表現。此外,觀察美元計價新興主權債基金資金流向,淨流出的狀況也回穩,顯示新興債市最差的狀況已經過去。

許家豪分析,目前債券市場中不乏評價處於合理或吸引人水位的標的,然而,短線雜音恐使市場走勢略為震盪,除了在標的選擇上要留意品質外,同時以多元債或組合債的方式尋找具有相對價值的標的,掌握完全收益是當前環境較佳作法。

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