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全球投資級債券基金上周淨流出9.1億美元 新興債最壞情況已過

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.10.21 00:00
根據美銀美林引述EPFR資料,截至10月16日當周,全球投資級債券基金淨流出9.1億美元,高收益債券基金淨流入達6.4億美元;新興市場債則持續淨流出,金額為5.4億美元,儘管新興債資金持續流出,投信業者表示,淨流出現象已止穩,最壞的情況已經過去。

美國公債違約風險解除,帶動殖利率回落,信用債則不受財政爭議影響,信用利差明顯收斂,帶動上周信用債市全面上漲。

雖然新興債則呈現流出的現象,不過,德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為,新興國家主權債在經過4~5個月修正後,風險溢酬走揚,投資吸引力攀升。觀察新興市場主權債利差相對於同等級的美國企業債利差,可以發現兩者利差再次收斂,也帶動近期新興市場債有不錯表現。此外,觀察美元計價新興主權債基金資金流向,淨流出的狀況也出現止穩,顯示新興債市最差的狀況已經過去。

許家豪認為,目前債券市場中不乏評價出現處於合理或吸引人水位的標的,然而短線雜音恐使市場走勢略為震盪,除了在標的選擇上要留意品質外,同時以多元債或組合債的方式尋找具有相對價值的標的,掌握完全收益是當前環境下的較佳作法。

德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔指出,美國政府部門關門、舉債上限疑慮引發美債可能違約的疑慮,然而十月以來債市表現仍可圈可點,要留意的是,兩黨達成協議,眾議院也快速投票通過法案,緩解美債違約疑慮,不過,即使法案通過,實際上也只是將期限延後一段時間,真正的協商並未開始,對市場而言,這只是拖延戰術,短線或對市場是正面訊息,焦點將回歸至經濟基本面及接下來的財報狀況。

不過,鄧漢翔指出,財政方案延後,仍為今年底明年初添加不確定因素,在市場震盪恐將持續下,表現相對穩定的債市仍將扮演穩定及收益的作用,建議投資人以廣納多元券種、運用多元策略的方式掌握完全收益,爭取收益再成長的機會。

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