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復華投信:不管景氣好壞總要消費 全球消費類股漲多跌少!

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧琳 台北 2013.10.16 00:00
美債爭議致使近一個月全球股市出現明顯波動,不過,全球消費類股因為有基本需求支撐,加上第4季步入消費旺季,表現仍優於全球股市。復華全球消費基金經理人蓋欣聖表示,不管景氣好壞,總是要消費,加上新興市場持續成長,吸引資金流入,使全球消費類股漲多跌少,由於具長期投資價值。

目前全球重要節日慶典多落在10月至隔年4月,隨消費買氣帶動,成為推升消費類股漲升的動能。根據彭博資訊自2001年來統計,自第4季進場布局消費類股並持有半年之報酬率平均達6%,為各季最高。

蓋欣聖指出,全球主要經濟體製造業指數持續擴張,使經濟復甦跡象更加確立,依照過去歷史經驗,此時包括經濟數據、企業獲利的發布往往優於預期或是顯示增長,配合消費旺季來臨,有利消費類股及整體股市走勢。

以美股為例,根據摩根士丹利發布的報告顯示,2014年S&P500企業獲利成長率扣除金融能源類估計可達11.9%,其中與景氣循環關連度高的選擇性消費類股更可達17%。蓋欣聖建議,若要掌握世界經濟復甦先機,可從布局全球消費產業著手。

蓋欣聖分析,消費類股因寡占性高,並享有定價權、高股東權益報酬率(ROE)、良好現金流及配息率,股價易獲資金青睞,即使在空頭格局,因為有民生消費基本盤支撐,股價相對有撐,此外,近十年新興市場中產階級因財富增加,為消費產業注入新動能。

彭博資訊統計,全球消費類股自2000年以來累計報酬達67%,較MSCI世界指數的7%高逾8倍,但年化波動度還比MSCI世界指數再低3個百分點。

蓋欣聖認為,歐美經濟數據好轉,新興市場龍頭中國大陸的經濟下行風險亦降低,QE將退場暗示著美國將帶領全球景氣走向擴張階段,預估全球股票市場正由2009年以來的資金行情,轉向新一波的景氣行情,由債轉股的投資策略已是現階段投資人最佳的資產配置策略,消費類股則是穩健投資人作為核心配置的選擇之一。

復華全球消費基金將於11月4日起正式募集,募集金額上限新台幣120億元,該基金將以必需品消費類股為核心,依景氣循環位置,調整必需品與選擇性消費類股比重,並搭配中小型股,追求超額報酬。

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