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歐高收債 投顧看好報酬率

中央商情網/ 2013.10.15 00:00
(中央社記者潘智義台北2013年10月15日電)歐義銳榮基金總代理第一金投顧表示,2009年、2012年全球高收益債券表現亮眼,目前歐洲高收益債券有機會複製當時表現。

第一金投顧指出,歐洲高收益債券發行企業的獲利正在上升趨勢,就像先前經歷2008年金融海嘯、2011年二次衰退,目前歐洲企業獲利雖然僅是微幅改善,但卻是在向上趨勢中。

另外,歐洲高收益債券發行企業,在經歷歐債風暴後,基本面明顯改善,總債務、稅息前淨利維持在15年的平均水準;加上利息保障倍數也為近4季來最高,顯示企業獲利用於支付利息的能力改善。

第一金投顧評估,歐洲經濟動能逐步回升,有助歐高收債信用風險維持低檔,支撐歐洲高收益債後市,歐洲高收益債發行企業獲利也逐漸回歸上升趨勢。

當市場正在探討美國何時縮減量化寬鬆政策(QE)、何時升息之際,日前英國央行仍堅持基準利率在低檔不變;美林證券預估,年底前英國不容易有任何升息聲音出現。

第一金投顧解釋,正當美國央行逐步抽銀根時,英國央行卻持續資金寬鬆基調,向市場注資,使美林證券預估年底之際,美國與英國的10年期公債殖利率差距將會擴大,有利於相關的歐洲風險性債券持續有表現。

第一金投顧分析,1999年至2012年間債券績效表現,當經濟成長率在 0至1.5%時,高收益債最佳報酬可達40%,平均正報酬區間近10%;當前歐洲約0.3%,屬微復甦階段,低利率延續,正是投資歐洲高收益債的甜蜜點。

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