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拉美基金全面翻紅 委內瑞拉漲幅奪冠

卡優新聞網/楊晴萱 2013.10.10 00:00

受制於疲軟的商品價格,上半年的拉美股市令人「切心」,但隨著全球景氣改善,拉抬原物料需求回升,搭配第4季旺季來臨,9月以來拉美股市急起直追。包括委內瑞拉、阿根廷、巴西等股市上漲逾1成,並擠進全球主要股市漲幅前10大,反映在基金績效上,22檔拉美基金近1月與近3月績效全面翻紅。

拉美市場一掃頹勢!由於成熟市場經濟復甦明顯,加上中國經濟增速回穩,推升原物料需求緩步增溫,下半年來HSBC綜合資源指數上漲10%,連動拉美經濟正向發展,進而拉抬股市向上表現。觀察9月以來全球主要股市表現,拉美股中的委內瑞拉,更以29%的漲幅奪下冠軍寶座。

摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)表示,不論是景氣或股市,拉美與中國均有高度連動,尤其是巴西。眼見中國景氣在穩增長政策扶持下,PMI與陸股第3季以來回升鮮明,巴西與拉美股市同步反彈,預期中國景氣在未來幾個月持續盤堅,有利延續此波拉美股市反彈行情。

此外,原物料拉貨旺季帶動的漲升行情也讓人期待。根據摩根投信統計,回顧過去十年,除了2008年金融海嘯,MSCI拉美指數在第4季上漲機率百分百,平均漲幅高達11%(扣除2008年),第4季周期性回升行情顯而易見。

關於拉美的通膨問題,凱瑞指出,多數拉美國家並無升息壓力,如墨西哥央行甚至有機會降息,來提振較為疲弱的景氣動能。不過,巴西因通膨與資金流出壓力,預期將升息2碼至9.5%,雖然可能衝擊內需動能,但有助於穩定投資者信心,且巴西股市已相當反映經濟保守預期。

債市方面,天達投顧指出,美、歐、中等大國9月份製造業採購經理人指數(PMI)持續擴張(50以上)攀升,帶動拉美在內的新興國家出口增溫、經常帳赤字獲得改善,拉美經濟數據開始落底翻轉,因此9月以來拉美公司債基本面與價值面確實也支撐反彈。

天達投顧強調,目前拉美公司債指數殖利率高達6.26%、優於整體新興市場公司債指數的5.75%及全球公司債指數的3.01%,顯見上半年未有顯著表現的拉美公司債仍屬便宜,預期第4季將有更佳的表現機會。

9月以來全球主要股市漲幅前10名,如下表:

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