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美寬鬆過早退場 債券恐大失血

中央商情網/ 2013.10.09 00:00
(中央社台北2013年10月9日電)「華爾街日報」(WSJ)報導,國際貨幣基金(IMF)今天警告,美國聯邦準備理事會(Fed)太早讓寬鬆貨幣政策退場,可能導致全球債券投資組合損失2.3兆美元。

雖然IMF在最新的經濟預測報告中假設,聯準會將會以和緩的速度讓政策退場,但仍表示聯準會今年稍早退場的言論使市場出現激烈反應,代表動作太快仍有風險。

IMF高級金融顧問維納爾斯(Jose Vinals)說:「設計順利讓貨幣正常化的轉銜計畫,需要聯準會制定出1套清楚又適時的溝通策略來極小化利率波動。」

他說:「如債券殖利率和波動率從5月以來激增顯示,抑制長期利率和市場波動性,早就被證明是極大的挑戰。」

聯準會官員今年稍早指出,他們可能即將開始縮減刺激措施規模,或許在今年結束前,全球股市、債市和匯市跟著受到重大衝擊。聯準會緩和提早退場的預期後,市場也冷靜下來,但聯準會官員仍沒有排除在年底前減少850億美元每月購債規模的可能。

借貸成本攀高的憂慮不只扼殺全球成長,還提高特別是新興市場的波動。IMF在最新的全球金融穩定報告(Global Financial Stability Report)中研究過早退場策略可能會對市場造成什麼樣的影響。

IMF表示,假若聯準會初期縮減收購債券規模比市場預期多,長期利率可能會跳升1個百分點。IMF指出,在利率提高的餘波影響全世界之際,恐導致「全球債券投資組合(價值)損失5.6%,相當於2.3兆美元」。

此數據沒有包含股票、不動產或匯市等其他潛在損失。(譯者:中央社陳昱婷)

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