宏達電Q3虧 外資投顧放箭

外資瑞信證券表示，宏達電第3季營運表現不如市場預期，主因為第3季中低階產品銷售疲軟、新機款延遲，加上宏達電供應鏈管理及營銷效率不佳，維持其劣於大盤評等，目標價97元。

展望第4季，瑞信認為，外有智慧機市場競爭劇烈、內有經營績效問題下，不排除宏達電第4季仍虧損，但出售Beats股權的處分獲利將挹注獲利表現。

瑞信認為，各手機大廠第4季積極推出新品，恐威脅宏達電企圖以新品強化利潤，預估宏達電第4季銷售量與第3季持平，但在成本支出降低下，虧損幅度將相較第3季緩和。

瑞信認為，宏達電未來仍會面臨市場規模縮小及專利等問題，在市場盛傳的外包策略未有進一步動向前，將2013年至2015年每股盈餘(EPS)由0.19元、1.04元、1.16元，分別調整為0.16元、1.02元、1.18元。

外資看淡後市，本土法人也認為宏達電競爭力不佳的窘境可能延續至2014年。群益投顧指出，宏達電9月營收受惠新機鋪貨，營運回升，不過第3季營運規模經濟下滑及調整通路庫存，毛利率受到明顯負面影響，加上邀請國際明星進行品牌代言，行銷費用無法大幅降低，獲利能力出現上市以來的首度虧損。

展望第4季，蘋果系列新機開始市場銷售，LG及Sony於歐美市場銷售競爭力提升，宏達電於中低階市場競爭力無法有效突破，宏達電營運可能持續虧損，競爭力不佳窘境可能延續至2014年。