大盤分析及操作建議：如果大盤要跌2400點
今天在為各位分析盤勢之前，我想先提出一個假設性的問題，如果大盤要跌2400點，請問各位要如何建立自己的投資組合?別嚇到，這並不是空穴來風危言聳聽，我們真的是在這裡有看到支持我們如此分析的依據，還記得這兩天給各位看過的美國五年期CDS嗎?昨天再度暴漲18%，創下短期新高42(如附圖一)，並且美國短期CDS價格超過長期，這種情況顯示市場擔憂美國國債技術性違約的機率上升。美國1年期CDS的價格超過了5年期CDS(如附圖二)，這種"價格倒掛"僅發生在2011年夏季，美國國會在最後一刻才達成提高債務上限的協議，這導致標普評級首次調降美國的主權評級，引發市場動盪，台股也為此重挫2400點。過去幾天，美國5年期CDS的價格急劇攀升，4天內的累計漲幅為4年內最大水準，雖然CDS的價格低於2011年危機時的水準，但是"價格倒掛"的幅度已經超過了2011年的時候，顯示擔心違約的不只是美國的政治家，金融市場也神經緊張，擔心政治僵局可能導致美國經濟重陷衰退，直到目前為止，美國國會針對債務上限的鬥爭沒有緩和的跡象。從美國政府關門至今，股市和美債收益率均震盪走低，美國不同期限國債的收益率曲線走勢出現較大背離，美元也持續走低。這些現象都讓我們不容去忽視國際股市可能帶來的風險，萬一再來一次重挫2400點，卻沒有任何避險的動作，你的資產會變成怎樣?我不敢想像!而我們目前的因應策略為買進低基期個股(宏達電、TPK、玉晶光等)，再搭配指數及高基期個股逢高避險佈空。投資是一輩子的事，小心駛得萬年船啊! 祝大家週末假期愉快，以上。
劉峻榮 分析師
顧德證券投顧(102)金管投顧新字第012號
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