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全球寬鬆有利商品後市 4檔資源基金1年報酬率逾1成

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.10.03 00:00
美國量化寬鬆延後退場,全球寬鬆環境有利商品後市,不過回顧商品市場裡油與礦走勢不同調,截至九月底止,儘管過去一年天然資源基金平均報酬率為負3%,但其中有4檔資源基金繳出一年10%以上的報酬率。

這4檔四天然資源基金包括:景順能源、德盛安聯油礦金、安盛泛靈頓小型能源企業與天達環球能源基金,均為聚焦能源為主軸的天然資源基金,而一年來表現最佳的景順能源與德盛安聯油礦金更同時配置在化學品相關產業,參與近期相當熱門的頁岩油氣的能源革命商機。

觀察商品市場主要指數表現,雖然下半年後黃金與礦業跌深反彈,不過,由於今年來跌幅較大,能源類股相較更出色,如果把受惠頁岩油氣商機的化學品納入考量,今年以來,標準普爾化學品指數上漲近三成,而代表參與頁岩油氣開採的能源上游探勘生產廠商-費城能源探勘生產類股指數今年來漲幅超過兩成,相較下,匯豐世界礦業指數今年來跌幅超過兩成,顯示能源與礦業今年來表現兩樣情,而頁岩油氣商機則為能源帶來更多契機,是造成天然資源基金表現落差極大的主因。

天達投顧指出,過去兩年受到頁岩油產量增加的影響,市場調降能源產業的投資評價,使得能源類股在這段期間表現落後股市大盤,然而事實上,美國頁岩油大量開採後,全球能源供需吃緊的情況仍沒有改變,過去能源產業投資評價遭到低估的情況,反而提供現在逢低進場的良好時機。

天達投顧同時,供給面不足,將使上游能源公司表現更受青睞,而頁岩油開採對能源上游產業也將具有激勵效果,因此,掌握能源後市漲升契機,建議應選擇側重探勘生產、設備服務以及鑽探等上游次產業之能源基金。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出,油金下半年均有利多因素,鐵礦砂因應夏季歲修,庫存位於兩年低點,帶動觸底反彈,不過要留意的是,在中國經濟未回復到高速成長,原物料不易出現超級大行情;相較下,能源在需求成長、供給調控得宜下,油價維持高檔,帶動能源企業獲利與股價。

林孟洼表示,就總體面來看,2013年全球GDP回升,全球PMI維持在50以上,中長期有利於油礦金產業表現,其中,世礦與黃金類股跌深反彈,可適度持有,能源類股則受惠於高油價,不過,由於中國經濟維持在7.5%的成長下,屬於較為溫和的成長,原物料要回復到過去超級景氣循環的大多頭行情短期內不易發生,加上油礦金輪動頻繁,建議以多元產業布局天然資源的方式,並參與頁岩油氣革命商機,會較重押單一的能源或黃金、礦業基金來得更為穩當。

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