回到頂端
|||

蕃新聞

熱門: 台大 胡大剛 中國新歌聲

高收益債連旺三周 單周吸金破30億美元

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.09.30 00:00
美國財政議題的不確定性,致使最近一個月的美債殖利率回落,債券波動度降低的同時,資金全面回流主要債市,推升信用型債券展開反彈。其中,歷經長達17周連續賣壓的新興債,終於在上周見到資金回流5.7億美元,新興美元債更是連續第二週獲得資金青睞,新興本地債則為近4個月以來 (5月底迄今) 首見資金流入。高收益債同步獲得買盤進駐30.8億美元,創下近9周單周吸金之最,買氣連旺三周。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,全球經濟邁向成長軌道,新興市場的獲利動能也在旺季題材帶動下出現改善訊號,另外相對於美國仍需面對財政預算與債務上限等風險,國際資金轉向新興市場,不但股市獲得回補,新興債也同步獲得青睞,終止了長達17周的淨流出窘境。

皮耶表示,新興債歷經回檔修正後,利差水準吸引力大幅提升,追求收益資金開始回流。皮耶進一步指出,2009年以來新興債市持續吸引資金大舉流入,今年5月在QE退場預期的干擾下,投機資金退出新興債市,反而有利於長線穩定發展。

事實上,回顧過去十年,新興市場歷經各種利空測試。皮耶說,包括2004~2006年美國升息、2007年次貸危機、2008年金融海嘯、2009~2011年歐債危機,期間還不乏新興市場各種地緣政治風險、政權交替、不同時期不同國家升降息循環,但中長期向上發展趨勢依舊沒變。皮耶強調,新興市場經濟基本面並未改變,而且,新興債還有利息收入,不會因為資本利得多寡而增減,表現可望更加穩健。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出,全球景氣穩定向上,企業將繼續保持健康的資產負債表,並產生穩定的現金流,也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日,這將使高收益債違約風險降低。根據JPMorgan證券統計,8月環球高收益債違約率在1.06%的低檔水準,並預測今明兩年違約率將維持2%,低於歷史平均的4%。庫克強調,高收益債得利於經濟復甦,將使違約率維持低檔,預期有不錯的報酬表現。

庫克進一步指出,由於高收益債償債高峰期落在2016-2018年,企業流動性準備較2007年為佳,而且,在較高收益率的保護之下,對美債利率敏感度相對較低,表現可望相對穩定。庫克認為,美國維持QE購債規模,全球央行也持續量化寬鬆政策,在收益需求驅使下,高收益債兼具對美國經濟正向連動,及較股市為低的波動度,相當具有投資價值。

社群留言