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蔡明彰:避QE干擾 台灣若再演連續升息 營建資產分道揚鑣

鉅亨網/鉅亨網記者尹慧中 台北 2013.09.27 00:00
摩台結算前,台股今(27)日一早反彈逾0.47%。市場持續分析央行總裁彭淮南談話。萬寶投顧總經理蔡明彰則指出,觀察10A彭總裁談話重點在暗示「連續升息」的可能,就2010年央行連5升背景與現況,此次若將再演連續升息,在美國量化寬鬆(QE)終將逐步縮減的基礎,則促使營建、資產「分道揚鑣」。

他分析,10A彭總裁充滿智慧的談話重點不在利率不變,而在暗示未來「連續升息」的可能。就歷史而言,2010年6月央行曾連5升每次半碼,主因當時有美國QE持續實施的因素在;當時央行因應國際市場資金變化的升息累計升幅達0.625個百分點。

然而,他說,此次央行未來若採取「連續升息」背景與氛圍則大不相同。在QE終將縮減的基礎,近期已看見巴西、印尼、印尼都挽留資金持續升息阻止資金流出的力道,全球升息訊息也陸續開始釋放。

他補充說,彭總裁昨提及熱錢從東南亞資金同步流入東北亞的台灣與韓國跡象。但就台灣現階段股市與房市而言,台股近高9220點尚未創金融海嘯9859高點,反倒是房地產市場卻持續頻有創高表現。他認為,在未來若台灣再次「連續升息」加上QE未來終將逐步縮減,隨新臺幣升值趨勢不變,則將促使營建、資產股「分道揚鑣」。另在利率往上的預期趨勢,我銀行利差擴大是更可期,伴隨登陸順利鬆綁與利差空間讓金融成為盤面主軸。

事實上,行政院長江宜樺9月接受《鉅亨網》專訪時已透露政策漸進打房入股基調。江揆當時指出,政策都將經過綿密討論、一波波適當時機推出,原則在於建構活絡環境並讓民間投資恢復活力,股市部分,證所稅修正後相信效益會慢慢浮現,隨著不動產市場透明與實價登錄若干年累積足夠真實資料,某種意義的實價課稅就已經在發生。

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