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全球景氣復甦消費、高股息受惠

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2013.09.25 00:00

保德信投信指出,隨著全球主要國家及中國經濟穩健增長,已及美國聯準會也明確訂出量化寬鬆(QE)政策退場條件,今年資金開始轉入股票市場,預料受惠新興國家消費升級的消費類股、以及具有股息優勢的高股息族群將是市場注目的焦點。

景氣回溫與否,消費產業往往是重要的觀察指標。保德信投信國際投資組主管林如惠表示,隨著景氣溫和向上,美國的內需動能重新啟動,以今年第二季美國實質消費者支出年增率達2.8%,零售銷售值更已超越2007年高點(資料來源:Bloomberg,2013/9/24) ,顯示金融風暴過後,隨著房市、股市上漲等資產價格回升帶動的財富效果,逐步推動美國建材、汽車銷售榮景再現外,加上就業狀況好轉,因此帶領消費產業的蓬勃成長。

林如惠指出,除了美國的消費需求回溫,來自新興市場的消費力量同樣不可小覷,由於中產階級人口及所得的增加,預料內需消費將成為推升新興國家下一波經濟成長的動力,考量中國民間消費佔GDP比重目前不到40%,印尼、馬來西亞等地的消費比重也僅約五成,一旦新興市場的消費比重逐步向美國七成靠攏(資料來源:Bloomberg,2013/9/24),預料將為消費產業帶來相當可觀的成長潛力。

此外,對於重視固定收益又想參與景氣復甦的投資人而言,高股息類股將是不錯的選擇。林如惠說明,「股息」是投資股票的重要收益來源之一,統計1930至2012年期間,若將投資美國標準普爾500指數的總報酬分拆成「資本利得」與「股息收益」,可發現股息收益對整體投資報酬的貢獻度高達75%(資料來源:BCA,2013/8)。同時,進一步比較「資本利得」與「股息收益」的獲利波動程度,則可以發現就標準普爾500指數而言,不論任何景氣多空,股息收益率的波動幅度都比資本利得的波動度來得低(資料來源:BCA,2013/8),顯示出若投資報酬率主要依賴股息收益時,有機會降低金融市場波動的上下起伏,也反應高股息類股的另一層投資價值。

林如惠再指出,目前美國標準普爾500的成份股獲利及現金水位同步創下歷史新高(資料來源:Goldman Sachs、BofA,2013/8),預料將有利後續股息配發金額的持續成長;同時,歐洲方面隨著總體經濟轉佳,當地股票的股息殖利率和公債、企業債間之利差也來到歷史相對高點,加上美、歐兩大經濟體穩步向上的趨勢明確,高股息類股啻於值得優先考量的選擇之一。

布局策略上,林如惠建議,10月份將迎來美國國會預算案及債務上限議題,預料可能造成股市短線震盪,較積極的投資人可趁此期間分批逢低進場,若是穩健型投資者則不妨以「定期定額、中長期持有」來參與消費產業及高股息類股的多頭行情趨勢。

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