0.65X。（以NAV 44元為計 算基礎） ‧8月電子營收評析：8月電子(面板、手機)營收檢視 1. 面板族群相關營收在8月普遍呈現小幅回溫主要係受惠於十一面板市場需求 出現回溫，雖報價仍持續下滑。群創08/2013大尺寸面板出貨量約達1146.3 萬片，MoM-2.3%，中小尺寸面板8月份出貨量約3317萬片，MoM-2.2%。友達 08/2013整體大尺寸面板出貨量，
1047萬片，MoM+18.9%，中小尺寸面板出 貨量則MoM+17.2%，約達1573萬片，皆優於預期。彩晶出貨量方面，中小尺 寸面板出貨總量3103萬片，MoM+11.3%。大尺寸出貨量達7.7萬片，則與前月 持平。目前業者皆期待9月針對十一另一波拉貨，可望快速去化庫存， IBTSIC認為需要一季以上作高庫存消化，因此報價將持續疲弱以利出貨，因 此維持面板族群區間操作建議。 2. 觸控族群8月營收有呈現下滑，不如預期宸鴻08/2013合併營收僅94.43億元 ，MoM+0.6%、YoY-27.3%，不如預期。若要達標3Q13 財測目標，09/2013 營 收需達121億，MoM+29%。宸鴻目前正面臨如NB低成本觸控公版崛起、競爭對 手訂單份額增加(ipad
mini及ipad
被GIS分食)、技術轉換(ipad 5由GG轉 GF2)等風險，另外是觸控NB滲透率市場過度樂觀，但NB品牌拉貨需求保守， 產生供過於求狀況。IBTSIC維持對宸鴻觀望看法不變。其餘觸控相關個股普 遍營收不如預期，不如過往呈現旺季效應，除了2Q13
拉貨過多之外，競爭 者變多也是原因之一，IBTSIC維持觀望操作建議。 3. 手機族群營收在8月普呈現上揚，以軟板幅度最大宏達電08/2013營收131.7 億元，MoM-16.3%遠低於預期，宏達電的3Q13財測營收目標為500~600億元， 9月營收需達211億元，且3Q13將面臨虧損，IBTSIC維持觀望。大立光 08/2013營收達24.06億元、MoM+14%、YoY+50%，優於預期。加上在新增韓系 客戶，4Q13可望在蘋果新機鋪貨下延續成長動能，維持買進。 在組裝廠部份，華寶08/2013營收原受缺工及Sony和Nokia影響，但營收增幅105%，也與7月營收基期有關，IBTSIC維持區間操作，長線仍受惠Sony 釋單以及可望切入APPLE
供應鏈。鴻海08/2013營收為2804億元，MoM-6.6%，不如預期往上。不過在APPLE新品拉貨動能之下，1~8月累積YoY-7.5%，有收斂趨勢，公司於股東會提到2013年努力達成2012年EPS 8元水準，IBTSIC維持區間操作。