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上海自貿區 人民幣自由化之路

中央商情網/ 2013.09.08 00:00
(中央社記者高照芬台北2013年9月8日電)上海擬成立自由貿易試驗區,儘管目前細節尚未出爐,但金融界人士表示,中國大陸近年來推動人民幣國際化,上海自貿區的成立為人民幣自由化與國際化的試金石,是必然過程。

大陸商務部發布消息指出,國務院近日已正式批准設立中國(上海)自由貿易試驗區。市場解讀為打造中國經濟「升級版」的一個重要引擎,將在上海浦東啟動。

外界預期在上海自由貿易試驗區內人民幣可能實現部分自由兌換,並適用較低的企業所得稅,是中國大陸境內的「離岸金融中心」。

不過,上海自由貿易區也潛藏著風險。

澳盛銀行日前發布評論報告,雖正面看待上海自貿區的設立;但也點出了上海自貿區如何避免資本套利,仍是一個未知數!一旦金融開放的次序出現混亂,中國大陸整體的金融穩定將面臨挑戰。

澳盛銀行認為,近來隨著美國量化寬鬆(QE)退場的預期,東南亞資金撤出,泰國股匯市下挫,泰國金融危機山雨欲來,正當上海自貿區思考加速開放資本賬戶之際,中國大陸應該亟思推進國內的金融體系的改革。

另外,隨著開放腳步的加快,上海自貿區也可能吸引部分在香港人民幣離岸市場(CNH)業務的回流,香港人民幣離岸市場可能面臨流動性危機。

澳盛銀行認為,香港需要儘快降低營運成本、提升自身的軟硬體,應對來自上海的挑戰。

面對上海自由貿易區的成立,中華經濟研究院院長吳中書說,人民幣是管制貨幣,資金進出受到管制。預期未來在上海自貿區內人民幣可自由兌換,此區是人民幣自由化及國際化的試金石。

他認為,上海自貿區是人民幣自由化及國際化的一個試點,預期未來人行對於人民幣干預會慢慢減少。

至於對於香港離岸市場的威脅性?他認為,人行允許有好幾個人民幣離岸市場,雖然可能有套利的情形發生,但大陸境外幾個離岸市場彼此影響市場價格,有助於良性競爭。

吳中書舉例,在台灣有一個台指期貨,新加坡有摩根台指期貨,兩者價格會彼此參考,有助於市場競爭,人民幣離岸市場的競爭也亦然。

他表示,待上海自由貿易區的細節公布後,相信大陸有關當局會逐步推出配套方法,減少干預,接軌國際,讓資本沒有成本的移動,人民幣資金進出更自由。

吳中書也表示,自2月6日台灣開放人民幣業務以來,台灣市場人民幣資產逐漸累積,盼望台灣在經貿法規上更開放,與國際接軌,以提升台灣人民幣離岸市場的競爭優勢。

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